周期股集體走強(qiáng)!行業(yè)景氣有望回升

今日市場(chǎng)探底回升后震蕩走高，有色金屬等周期股開盤走強(qiáng)，截至收盤，章源鎢業(yè)(002378.SZ)、翔鷺鎢業(yè)(002842.SZ)、東方鉭業(yè)(000962.SZ)、東方鋯業(yè)(002167.SZ)等多股漲停。

根據(jù)最新行業(yè)周報(bào)，過去一周，有色金屬行業(yè)各板塊均迎來不同程度上漲，多數(shù)跑贏上證指數(shù)。

其中，鋰礦板塊指數(shù)上漲5.72%;鈷板塊指數(shù)上漲4.23%;鎳板塊指數(shù)上漲4.92%;稀土永磁板塊指數(shù)上漲5.48%;錫板塊指數(shù)上漲3.57%;鎢板塊指數(shù)上漲5.78%;鋁板塊指數(shù)上漲5.72%;釩鈦板塊指數(shù)上漲6.12%;黃金板塊指數(shù)上漲3.30%。

總體來看，過去一周，上證綜指上漲2.18%收3264.81，而有色金屬行業(yè)指數(shù)(申萬)上漲5.43%收5170.19，跑贏上證指數(shù)3.25個(gè)百分點(diǎn)。

愛建證券表示，在新能源(如：電動(dòng)車、光伏、風(fēng)電)滲透率穩(wěn)步提升、新材料(如：高溫合金、稀土永磁材料)發(fā)力高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代背景下，有色金屬行業(yè)若干景氣賽道、一些頭部上市公司業(yè)績(jī)保持較高增速、股價(jià)實(shí)現(xiàn)可觀漲幅。

拉長(zhǎng)周期看，以2022年1月1日為基準(zhǔn)，至12月30日收盤實(shí)現(xiàn)絕對(duì)正收益的有27家(含2022年上市新股)，占比20%。其中：收益率10%以上的有15家，30%以上的有6家，50%以上的有3家(依次是吉翔股份、神火股份、金鉬股份)，100%以上的有1家(吉翔股份漲幅+109%)。

從基本面看，與上市公司股價(jià)漲幅相比照，根據(jù)迄今已披露的2022年業(yè)績(jī)預(yù)告，有色金屬行業(yè)有32家上市公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超50%，占比24%;有19家上市公司預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限超100%。

其中：吉翔股份永杉鋰業(yè)“年產(chǎn)45000噸鋰鹽項(xiàng)目一期項(xiàng)目”如期全線貫通,并于三季度達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)銷售);神火股份業(yè)績(jī)預(yù)增129%(公司主營(yíng)產(chǎn)品煤炭、電解鋁、鋁箔產(chǎn)銷量同比增加，價(jià)格同比上漲，盈利能力大幅增強(qiáng));金鉬股份業(yè)績(jī)預(yù)增153%(國(guó)內(nèi)外鉬市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)向好，主要鉬產(chǎn)品價(jià)格同比上漲，公司產(chǎn)品盈利能力有效提升，本期業(yè)績(jī)同比大幅上升)。

愛建證券認(rèn)為，從近期(特別是春節(jié)期間)宏觀經(jīng)濟(jì)高頻指標(biāo)、頭部機(jī)構(gòu)形勢(shì)預(yù)判看，第一波感染高峰較快過去，強(qiáng)化了我國(guó)進(jìn)入后疫情新階段的預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(如：線下服務(wù)消費(fèi))有超預(yù)期之勢(shì)，包括上海、廣東、江蘇、山東、浙江在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大省均傳遞出力促高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)。因此，對(duì)2023年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好持相對(duì)樂觀態(tài)度。

展望2023年，壓制金屬價(jià)格的諸多因素有望得到緩解，后疫情時(shí)代全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏或?qū)⒊蔀橛猩饘俣▋r(jià)的核心要素。

此外，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲、美元指數(shù)顯著回落，全球流動(dòng)性有望改善，疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，有色金屬行業(yè)景氣有望回升。

投資機(jī)會(huì)上，愛建證券指出，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)投資者而言，在低估值時(shí)建倉(cāng)是獲得安全邊際、提升投資回報(bào)率極為重要的因素。進(jìn)一步考量有色金屬行業(yè)當(dāng)前估值水平，從PE看，神火股份、天華超凈、新疆眾和、雅化集團(tuán)、盛新鋰能、西部礦業(yè)、天齊鋰業(yè)值得關(guān)注;從PB看，南山鋁業(yè)、江西銅業(yè)值得高度關(guān)注。從股息率視角看，當(dāng)前股息率>3%的有5家，分別是海星股份、金徽股份、楚江新材、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、安寧股份。