中信、東吳給予賽力斯（601127.SH）增持買入評級：營收增長業(yè)績符合預(yù)期

1月31日，中信證券、東吳證券針對賽力斯（601127.SH）2022年業(yè)績預(yù)告發(fā)布研報(bào)，分別給予賽力斯增持/買入評級。

中信證券研報(bào)稱，公司深度聯(lián)手華為后發(fā)布的智選品牌AITO 問界月銷快速破萬，成為2022 年造車新勢力最大黑馬。華為智選模式下，華為從技術(shù)、產(chǎn)品定義、營銷和渠道等多方面深度賦能賽力斯汽車。考慮到行業(yè)競爭加劇等多重因素，預(yù)估公司2023 年合理市值為722 億元，維持“增持”評級。東吳證券研報(bào)認(rèn)為，問界銷量環(huán)比持續(xù)增長，推動營收同比高增長，業(yè)績符合預(yù)期；同時，自持新能源技術(shù)以及牽手華為深度合作，打造了全新模式，維持買入評級。

中信證券還指出，公司深耕傳統(tǒng)汽車多年，具有整車生產(chǎn)制造能力、動力總成研發(fā)和生產(chǎn)能力，同時擁有新能源車生產(chǎn)資質(zhì)。去年?duì)I收高增長主要系公司當(dāng)前處在傳統(tǒng)車向新能源乘用車轉(zhuǎn)型期，華為智選品牌AITO 問界在2022 年快速上量，全年累計(jì)交付達(dá)7.6萬輛，躋身一線造車新勢力梯隊(duì)。同時，在華為合作的車企中，賽力斯短期具有先發(fā)優(yōu)勢和超市場預(yù)期的合作效率，充分享受華為的資源傾斜，截至2022 年年末門店數(shù)量約1000 家；問界品牌目前在售車型M5 和M7 已經(jīng)完成了在消費(fèi)者群體中的品牌構(gòu)建，公司還計(jì)劃在23Q4 推出旗艦車型M9。

賽力斯半年內(nèi)獲6家機(jī)構(gòu)給予增持或買入建議，這說明了市場及機(jī)構(gòu)對于賽力斯發(fā)展的信心和樂觀預(yù)期。其中，2家機(jī)構(gòu)“優(yōu)于大市”，2家機(jī)構(gòu)“買入”，1家機(jī)構(gòu)“推薦”，1家機(jī)構(gòu)“增持”，平均目標(biāo)價為61.63元。

賽力斯剛剛發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告顯示，公司聚焦智能電動汽車領(lǐng)域，隨著賽力斯新能源汽車銷量的增長，2022年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入335億元到350億元，較上年同期大幅增長100.38%到109.36%，公司的毛利率較上年同期有所增長，報(bào)告期內(nèi)單季度毛利率環(huán)比正增長。