A股申購 | 裕太微(688515.SH)開啟申購 已進(jìn)入?？低?、匯川技術(shù)等客戶供應(yīng)鏈體系

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月30日，裕太微(688515.SH)開啟申購，發(fā)行價(jià)格為92元/股，申購上限為0.35萬股，屬于上交所科創(chuàng)板，海通證券為其獨(dú)家保薦人。

據(jù)招股書，裕太微專注于高速有線通信芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，是中國大陸極少數(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并實(shí)現(xiàn)大規(guī)模銷售的以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商。據(jù)悉，裕太微產(chǎn)品應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、汽車電子、消費(fèi)電子、監(jiān)控設(shè)備、工業(yè)控制等眾多市場(chǎng)領(lǐng)域，目前已有商規(guī)級(jí)、工規(guī)級(jí)、車規(guī)級(jí)等不同性能等級(jí)，以及百兆、千兆等不同傳輸速率和不同端口數(shù)量的產(chǎn)品組合可供銷售，可滿足不同終端客戶各種場(chǎng)合的應(yīng)用需求。

裕太微表示，以太網(wǎng)物理層芯片是數(shù)據(jù)通訊中有線傳輸?shù)闹匾A(chǔ)芯片之一，全球擁有突出研發(fā)實(shí)力和規(guī)?；\(yùn)營能力的以太網(wǎng)物理層芯片供應(yīng)商主要集中在境外，美國博通、美滿電子和中國臺(tái)灣瑞昱三家國際巨頭呈現(xiàn)高度集中的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。而裕太微是中國境內(nèi)極少數(shù)實(shí)現(xiàn)多速率、多端口以太網(wǎng)物理層芯片大規(guī)模銷售的企業(yè)，產(chǎn)品已成功進(jìn)入普聯(lián)、諾瓦星云、盛科通信、新華三、?？低?、匯川技術(shù)、大華股份、烽火通信等知名客戶供應(yīng)鏈體系，打入被國際巨頭長(zhǎng)期主導(dǎo)的市場(chǎng)。

根據(jù)中國汽車技術(shù)研究中心有限公司的研究報(bào)告，在車載以太網(wǎng)物理層芯片細(xì)分領(lǐng)域，裕太微是境內(nèi)首家通過OPEN Alliance IOP認(rèn)證的企業(yè)，自主研發(fā)的車載百兆以太網(wǎng)物理層芯片瞄準(zhǔn)目前新興的車載以太網(wǎng)市場(chǎng)，已通過AEC-Q100 Grade 1車規(guī)認(rèn)證，陸續(xù)進(jìn)入德賽西威等國內(nèi)知名汽車配套設(shè)施供應(yīng)商進(jìn)行測(cè)試并實(shí)現(xiàn)小批量銷售，未來有望在新能源汽車智能化的趨勢(shì)下逐步得到大規(guī)模應(yīng)用。

財(cái)務(wù)方面，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，裕太微實(shí)現(xiàn)營收分別約為132.62萬元、1295.08萬元、2.54億元、1.92億元；同一時(shí)期，該公司凈利潤(rùn)分別約為-2748.99萬元、-4037.71萬元、-46.25萬元、1532.17萬元。

報(bào)告期內(nèi)，裕太微營業(yè)收入分產(chǎn)品情況如下表所示：

不過，裕太微也坦言，公司存在產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。裕太微表示，報(bào)告期內(nèi)，公司芯片產(chǎn)品的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為67.71%、93.08%、98.07%、99.91%。公司目前主要銷售產(chǎn)品集中在百兆和千兆的產(chǎn)品，車規(guī)級(jí)芯片仍處于市場(chǎng)開拓期，公司2.5G PHY芯片、車載千兆芯片、交換芯片和網(wǎng)卡芯片尚未實(shí)現(xiàn)銷售。若公司在研產(chǎn)品市場(chǎng)開拓失敗或者量產(chǎn)失敗，將導(dǎo)致公司產(chǎn)品布局及收入增長(zhǎng)受到不利影響。

此外，受到公司目前規(guī)模的制約，裕太微的供應(yīng)商呈現(xiàn)較為集中狀態(tài)。報(bào)告期內(nèi)，裕太微向前五大供應(yīng)商合計(jì)采購的金額占同期采購金額的比例分別為100.00%、100.00%、99.92%、99.80%，占比較高。同時(shí)，裕太微報(bào)告期內(nèi)向中芯國際采購金額占當(dāng)期采購總額的比例分別為24.70%、74.36%、61.71%、64.01%，向中芯國際采購晶圓及光罩金額占各期公司晶圓及光罩采購總額的比例達(dá)27.75%、97.45%、99.34、99.11%，集中度極高。裕太微稱，公司未與中芯國際簽訂產(chǎn)能保證協(xié)議，未來若包括中芯國際在內(nèi)的公司主要供應(yīng)商業(yè)務(wù)經(jīng)營發(fā)生不利變化、產(chǎn)能受限或合作關(guān)系緊張，可能導(dǎo)致公司在供應(yīng)商處的產(chǎn)品流片推遲或供應(yīng)商不能足量及時(shí)出貨，對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。