思儀科技科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)變更為“已問詢” 公司存貨余額規(guī)模及占比較高

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，1月18日，中電科思儀科技股份有限公司(簡稱“思儀科技”)申請(qǐng)科創(chuàng)板上市審核狀態(tài)變更為“已問詢”。中信證券為其保薦機(jī)構(gòu)，擬募資12.06億元。

思儀科技是一家專業(yè)從事電子測(cè)量儀器研發(fā)、制造和銷售的高科技企業(yè)，擁有國內(nèi)規(guī)模最大的專業(yè)研發(fā)隊(duì)伍，擁有全球最早從事太赫茲技術(shù)研究和儀器開發(fā)的研究團(tuán)隊(duì)，擁有幾十年積累的技術(shù)底蘊(yùn)，擁有國內(nèi)頂尖的研發(fā)條件和產(chǎn)業(yè)化能力，是國內(nèi)綜合實(shí)力最強(qiáng)、收入規(guī)模最大的電子測(cè)量儀器研發(fā)制造企業(yè)。公司是國內(nèi)電子測(cè)量儀器產(chǎn)品門類最全、頻譜覆蓋范圍最寬的企業(yè)，主要產(chǎn)品包括整機(jī)、測(cè)試系統(tǒng)、整部件等，相關(guān)產(chǎn)品性能國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)。

截至招股說明書簽署日，公司合計(jì)擁有專利548項(xiàng)，其中發(fā)明專利495項(xiàng)，是國內(nèi)擁有專利數(shù)量最多的電子測(cè)量儀器企業(yè)。公司核心團(tuán)隊(duì)還積極參與并主導(dǎo)了電子測(cè)量領(lǐng)域諸多國際、國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，其中國際標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)：《IEC61726-2022屏蔽衰減測(cè)試方法》;國家標(biāo)準(zhǔn)15項(xiàng)，包括《頻譜分析儀通用規(guī)范》、《合成信號(hào)發(fā)生器通用規(guī)范》等;行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)，包括《矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀通用規(guī)范》、《功率計(jì)通用規(guī)范》等。

公司核心團(tuán)隊(duì)先后承擔(dān)各類國家重大和重點(diǎn)項(xiàng)目300余項(xiàng)，相關(guān)成果廣泛應(yīng)用于通信、工業(yè)電子、教育、國防等相關(guān)領(lǐng)域，并為“載人航天”、“探月”、“北斗導(dǎo)航”等國家重大工程提供了關(guān)鍵的測(cè)試保障，促進(jìn)了我國電子信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。公司及公司核心團(tuán)隊(duì)曾先后榮獲多項(xiàng)國家及省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)，其中國家級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)主要包括“國務(wù)院國資委國有企業(yè)公司治理示范企業(yè)”、“國家科技進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)、二等獎(jiǎng)”、“中國專利獎(jiǎng)”等。公司擁有中國電科首席科學(xué)家3名，首席專家3名。

財(cái)務(wù)方面，于2019年、2020年、2021年及2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為7.92億元(人民幣，下同)、12.51億元、15.13億元及7.59億元;同期，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別約為-1.13億元、-54.78萬元、4.82億元及2305.45萬元。

需要注意的是，招股書顯示，公司存在政府補(bǔ)助波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期各期，公司計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為1,900.00萬元、6,039.67萬元、4,577.86萬元和2,316.05萬元，占利潤總額的比重分別為-20.05%、46.54%、22.56%和16.09%，占比較高。報(bào)告期內(nèi)，公司享受的政府補(bǔ)助對(duì)經(jīng)營業(yè)績存在一定影響，如未來政府補(bǔ)助政策發(fā)生不利變化，或者公司不再符合政府補(bǔ)助的條件，可能致使公司無法享受相關(guān)政府補(bǔ)助，將對(duì)公司未來的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

此外，公司存貨金額較高。報(bào)告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為67,822.33萬元、103,132.67萬元、127,225.72萬元和140,757.24萬元，占當(dāng)期總資產(chǎn)的比例分別為45.91%、39.12%、37.41%和38.95%，存貨余額規(guī)模及占比較高。發(fā)行人主要產(chǎn)品種類極多且定制化程度高，同時(shí)具備技術(shù)要求高、生產(chǎn)環(huán)節(jié)多的特點(diǎn)，發(fā)行人為能夠及時(shí)滿足下游需求，需備有一定的原材料、生產(chǎn)庫存，上述業(yè)務(wù)特點(diǎn)決定了發(fā)行人具有存貨余額高的運(yùn)營特點(diǎn)。較高的存貨余額占用了公司的流動(dòng)資金，且如果市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生不利變化，公司還面臨著存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。