大和：首予云音樂(09899)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價110港元

智通財經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報告稱，首予云音樂(09899)“跑贏大市”評級，預(yù)計將于今財年下半年實現(xiàn)收支平衡，目標(biāo)價110港元。

報告中稱，作為內(nèi)地第二大線上音樂公司，以去年收入計，公司市場份額超過20%。公司內(nèi)容社區(qū)高度互動，以及大量獨立音樂人的組合。受惠于反壟斷打擊，公司現(xiàn)時直接從主流唱片公司獲得許可，進一步增強其內(nèi)容庫，并有助擴大在1970及1980年代出世的用戶市場份額。

該行指出，云音樂具尚未開發(fā)的變現(xiàn)機會，估計公司于2022至2025財年的收入復(fù)合年均增長率達15%，高于同業(yè)。如公司變現(xiàn)策略比預(yù)期更為積極，如引入視頻獎勵廣告等，或觸發(fā)2023至2024財年取得正面盈利調(diào)整。