大和：重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至15港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申長(zhǎng)城汽車(02333)“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為其有潛力在今年恢復(fù)銷量增長(zhǎng)，目前估值具吸引力，目標(biāo)價(jià)由27港元下調(diào)至15港元。同時(shí)將2022/23年收入預(yù)測(cè)下調(diào)22%至32%，每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)7%至40%，以反映哈弗H6和WEY去年銷售量差過(guò)預(yù)期因而下調(diào)銷售量預(yù)測(cè)。

該行指出，公司去年第四季銷售量同比大幅下降，削減今年凈利潤(rùn)目標(biāo)。去年第四季銷售量為26.52萬(wàn)架，同比下降34%，低于該行預(yù)期，認(rèn)為雖然Tank系列銷售的擴(kuò)張和ORA車型價(jià)格的上升趨勢(shì)，可能會(huì)令季內(nèi)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，但由于產(chǎn)能利用率較低，毛利率將面臨壓力，預(yù)計(jì)季內(nèi)毛利率將由第三季19%降至15%。此外，長(zhǎng)汽去年12月底宣布將今年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的凈利潤(rùn)目標(biāo)由115億元下調(diào)至60億元人民幣，并將銷售量目標(biāo)從280萬(wàn)架下調(diào)至160萬(wàn)架，顯示增長(zhǎng)勢(shì)頭較預(yù)期弱。公司將在今年推出6至7款新車型，并調(diào)整營(yíng)銷策略。