天風(fēng)證券：維持騰訊控股(00700)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至440港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評(píng)級(jí)，基于最新的業(yè)務(wù)預(yù)測(cè)以及投資組合公允價(jià)值，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至440港元。國家新聞出版總署于12月28日下發(fā)84款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)和44款進(jìn)口游戲版號(hào)。公司游戲迎版號(hào)豐收，獲多款重量級(jí)游戲版號(hào)，游戲供給改善可期。

報(bào)告中稱，展望2023-24年，分業(yè)務(wù)看，騰訊游戲產(chǎn)品周期正逐步走出低谷，版號(hào)獲取改善下，供給彈性有望加速釋放。而廣告業(yè)務(wù)依托視頻號(hào)變現(xiàn)有望持續(xù)獲取份額，重點(diǎn)關(guān)注直播電商生態(tài)建設(shè)。金融業(yè)務(wù)則隨著宏觀消費(fèi)逐步恢復(fù)，關(guān)注金控牌照進(jìn)展。企業(yè)服務(wù)方面，渡過戰(zhàn)略調(diào)整期后SaaS產(chǎn)品逐步變現(xiàn)有望推動(dòng)增長恢復(fù)。

該行預(yù)計(jì)，公司收入增速與利潤率中樞回升逐步共振，將推動(dòng)利潤彈性恢復(fù)。另認(rèn)為其在社交流量以及核心業(yè)務(wù)層競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)固，降本增效成果明顯，中期基本面恢復(fù)較高增長的基礎(chǔ)扎實(shí)。游戲開發(fā)策略調(diào)整，供給勢(shì)能逐步釋放;視頻號(hào)不僅有助穩(wěn)固流量大盤，同時(shí)在廣告及電商方面帶來新的α增長潛力。同時(shí)還重新聚焦核心業(yè)務(wù)，成熟投資有序退出，投資組合價(jià)值將有更合理體現(xiàn)。