為抵御空頭拋售 日本央行連續(xù)三日實(shí)施計(jì)劃外購(gòu)債

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，日本央行宣布了第三日的計(jì)劃外債券購(gòu)買操作，以回?fù)艨疹^的拋售行為，以及外界對(duì)其即將結(jié)束超寬松貨幣政策的猜測(cè)。日本央行提出，無(wú)限量地以收益率0.04%購(gòu)買兩年期國(guó)債和以收益率0.24%購(gòu)買五年期國(guó)債，該央行還提出購(gòu)買總額7000億日元(約53億美元)的1-10年期國(guó)債，以及3000億日元的10-25年期國(guó)債。除此之外，日本央行還每天以0.5%的收益率無(wú)限量購(gòu)買10年期國(guó)債和期貨掛鉤證券。日本央行于本周三正式宣布計(jì)劃外的債券購(gòu)買操作，以幫助遏制本國(guó)基準(zhǔn)債券收益率上升。

由于日本國(guó)內(nèi)投資者持有約2.4萬(wàn)億美元的外債，日本央行遏制本國(guó)收益率上升的努力可能會(huì)產(chǎn)生全球影響。目前較高的日本國(guó)債收益率上升可能會(huì)刺激日本投資者將更多資金帶回國(guó)內(nèi)，從而加劇全球國(guó)債收益率上行壓力。

掉期交易員預(yù)計(jì)日本10年期國(guó)債收益率將進(jìn)一步上升

澳大利亞聯(lián)邦銀行的固定收益和外匯策略主管Martin Whetton在一份研究報(bào)告中寫道:“日本央行舉措的漣漪效應(yīng)繼續(xù)影響市場(chǎng)?！薄皩?duì)沖成本仍然具有懲罰性。日元匯率有可能回落，這將使未對(duì)沖的買家損失慘重，而日本國(guó)內(nèi)的收益率當(dāng)然很有吸引力?！?/p>

日本央行宣布最新操作后，10年期日債擴(kuò)大漲幅，收益率下跌4.5個(gè)基點(diǎn)，至0.41%。日元兌美元?jiǎng)t上漲0.4%，盡管限制債券收益率的舉措總體上對(duì)日元仍然不利。

日本央行本周對(duì)10年期或10年期以下國(guó)債進(jìn)行了無(wú)限量和固定金額的購(gòu)買操作，并于周四表示，下周將向銀行提供兩年期無(wú)息貸款。在此之前，日本央行本月早些時(shí)候?qū)?0年期國(guó)債收益率錨定上限提高了一倍，至0.5%，以幫助改善市場(chǎng)運(yùn)作。

周五的聲明公布后，日本央行本月的債券購(gòu)買量將增加到大約18萬(wàn)億日元，超過(guò)了6月份創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。

日本央行正以創(chuàng)紀(jì)錄的速度購(gòu)買債券

東京青山學(xué)院大學(xué)教授、前財(cái)務(wù)省次官神原英姿接受媒體采訪時(shí)表示，日本央行可能最早在下個(gè)月再次收緊貨幣政策，令市場(chǎng)感到意外。

日本央行提高10年期國(guó)債收益率上限的決定旨在改善市場(chǎng)功能，但此舉引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)債券的拋售，日本央行因此需要購(gòu)買更多債券，并且有可能進(jìn)一步減少國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性。

目前，日本的核心通脹指標(biāo)正以40年來(lái)最快的速度攀升，這給政策制定者帶來(lái)了進(jìn)一步的壓力。

“說(shuō)實(shí)話，我不理解日本央行的意圖，”擁有30年債市從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的東海東京證券首席債券策略師Kazuhiko Sano在一份報(bào)告中寫道?！皵U(kuò)大交易區(qū)間只會(huì)煽動(dòng)更多關(guān)于貨幣政策變化的猜測(cè)和預(yù)期，增加債券購(gòu)買量可能會(huì)進(jìn)一步降低市場(chǎng)流動(dòng)性?！?/p>

日本央行通過(guò)兩種債券購(gòu)買操作方式，一種是固定收益率，另一種是固定金額。在前者中，它以預(yù)定的收益率購(gòu)買無(wú)限量的債券。在后者中，它以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)機(jī)制收益率購(gòu)買固定數(shù)量的債券。