DataTrek Research：全球股市下一輪牛市開啟前，這兩大靴子必須落地

智通財經(jīng)APP獲悉，知名數(shù)據(jù)研究機構(gòu)DataTrek Research在周四發(fā)布的一份報告中表示，在兩件至關(guān)重要的事情發(fā)生之前，投資者不應(yīng)指望全球股市開啟牛市行情。該機構(gòu)表示：“不幸的是，在兩件事發(fā)生之前，投資者不應(yīng)指望熊市期間的波動性會下降：(1)美聯(lián)儲停止加息，(2)企業(yè)盈利在明年陷入衰退的這一市場預(yù)期究竟是擔(dān)憂還是最終變成現(xiàn)實。

該機構(gòu)表示，如果投資者能夠正確衡量這兩個因素，并最終成功預(yù)測從高波動率向低波動率的過渡期，那么他們就可以很好地利用股市的極端回報率。

之前的市場轉(zhuǎn)變實例包括標普500指數(shù)在2003年互聯(lián)網(wǎng)泡沫后飆升28%，在2008年全球金融危機之后上漲26%，以及從2020年新冠疫情時期的低點到2020年底上漲61%。

“要讓波動性在結(jié)構(gòu)性上下降，并推動這些高回報，投資者需要越來越有信心——即他們需要對企業(yè)盈利抱有信心。這也意味著他們必須實時監(jiān)控貨幣/財政政策，”DataTrek聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯表示。

科拉斯表示，目前，投資者對這兩個因素都不確定。美聯(lián)儲在上上周對貨幣政策的鷹派展望令市場感到意外，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示在通脹率回到美聯(lián)儲目標之前不考慮降息，并將在更長時間內(nèi)保持高利率水平。雖然美國的通貨膨脹率大概率已經(jīng)見頂，但未來可能持續(xù)高企，這也意味著美聯(lián)儲明年一整年可能都不會轉(zhuǎn)向降息。

在企業(yè)業(yè)績預(yù)期方面，分析師的預(yù)期可謂五花八門，對經(jīng)濟是否會進入衰退的預(yù)期也是如此。

彭博統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，分析師們對于2023年標普500指數(shù)每股收益普遍預(yù)期為210美元，但低估值和高估值構(gòu)成了一個相當大的預(yù)測區(qū)間，標普500指數(shù)每股收益的最高預(yù)期值為230美元，而最低預(yù)期值僅僅為186美元。

科拉斯解釋稱，有如此寬闊的預(yù)測區(qū)間是正常的，因為股市目前來看處于熊市，而在熊市期間，不確定性往往很高，企業(yè)盈利的能見度很低。并且由于各種宏觀因素，市場對經(jīng)濟衰退的恐懼是非常普遍的。

報告稱，只有在市場的劇烈波動性下降，也就是美聯(lián)儲停止加息，以及企業(yè)盈利在明年陷入衰退的這一市場預(yù)期究竟是擔(dān)憂還是最終變成現(xiàn)實徹底明朗之前，全球股市才具備向牛市發(fā)起沖擊的可能性。

“在隨后的經(jīng)濟擴張期間，企業(yè)盈利將會變得更具可預(yù)測性，美聯(lián)儲的貨幣政策同樣如此。這，才是是牛市?！笨评乖贒ataTrek最新報告中表示。

科拉斯表示：“盡管投資者將繼續(xù)試圖預(yù)測波動性的轉(zhuǎn)向，并預(yù)測市場不久后見底，但是，基于數(shù)據(jù)我們可以肯定的是，在波動性減弱、下一次股市反彈開始后的幾個月或幾年里，買入并保持多頭倉位將顯得更為重要。”