富國(guó)基金：曙光破曉 港股行情怎么看?

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月26日，富國(guó)基金港股研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表對(duì)近期市場(chǎng)的觀點(diǎn)及未來(lái)展望。富國(guó)中國(guó)中小盤(pán)基金經(jīng)理張峰表示，當(dāng)前關(guān)注兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)公司以及酒店、娛樂(lè)等與復(fù)蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國(guó)若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應(yīng)做一些價(jià)值股的配置。富國(guó)民裕滬港深精選基金經(jīng)理趙年珅稱(chēng)，港股10月份確立的底部是比較堅(jiān)實(shí)的，近期或?qū)⒕S持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，基于未來(lái)12-24個(gè)月的維度，對(duì)港股較為樂(lè)觀。

具體內(nèi)容如下：

富國(guó)中國(guó)中小盤(pán)基金經(jīng)理 張峰

對(duì)于近期市場(chǎng)的觀點(diǎn)以及后續(xù)配置思路

近期市場(chǎng)有所回暖，未來(lái)市場(chǎng)可能還能繼續(xù)往前走。伴隨國(guó)內(nèi)疫情管控和地產(chǎn)政策的優(yōu)化方案出臺(tái)，能明顯看到政策對(duì)市場(chǎng)的“呵護(hù)”。海外方面，需持續(xù)觀察美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是否會(huì)進(jìn)入衰退，鑒于當(dāng)前美國(guó)個(gè)人收入增長(zhǎng)情況較佳，市場(chǎng)更為擔(dān)心的是其利率過(guò)高導(dǎo)致衰退，歷史上美國(guó)加息到5%都經(jīng)歷了衰退。目前華爾街預(yù)測(cè)美國(guó)將經(jīng)歷溫和衰退，倘若其預(yù)測(cè)正確，未來(lái)即便有所回調(diào)，預(yù)計(jì)幅度也會(huì)比較有限。

當(dāng)前配置思路的關(guān)注點(diǎn)主要有兩個(gè)方向：互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)公司以及酒店、娛樂(lè)等與復(fù)蘇路徑比較相關(guān)的板塊，以及考慮到明年美國(guó)若出現(xiàn)衰退的情況，也可能考慮相應(yīng)做一些價(jià)值股的配置。

整體來(lái)說(shuō)，看好短期市場(chǎng)的表現(xiàn)，但也對(duì)美國(guó)明年的衰退有所警惕。

行業(yè)布局上如何考量?

目前來(lái)看，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的消費(fèi)行業(yè)，復(fù)蘇受益的酒店、娛樂(lè)行業(yè)投資確定性是相對(duì)較高的，但是否能反映到整體消費(fèi)板塊尚需時(shí)間的考量。與此同時(shí)，關(guān)注低估值的價(jià)值股。

今年港股投資面臨著較大的挑戰(zhàn)，投資中如何應(yīng)對(duì)?

依然堅(jiān)持自下而上的投資策略，不管宏觀上如何變化，股票的價(jià)值依然存在。雖然整體存在巨大挑戰(zhàn)，但這個(gè)挑戰(zhàn)是很多市場(chǎng)參與者以及政策制定者都一起面臨的，應(yīng)當(dāng)用一個(gè)理性的態(tài)度來(lái)預(yù)判它。

明年雖然依然可能有艱巨的調(diào)整，但從股票投資的角度來(lái)看，最難熬的時(shí)間或許已經(jīng)過(guò)去了。

富國(guó)藍(lán)籌精選基金經(jīng)理 寧君

對(duì)于明年市場(chǎng)整體的看法?

對(duì)明年市場(chǎng)較為樂(lè)觀，經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇通道，只要流動(dòng)性不緊張，對(duì)于股市將是有利的環(huán)境。最近港股先漲了一波預(yù)期，后續(xù)行情有可能會(huì)暫時(shí)告一段落一段時(shí)間，待市場(chǎng)觀察一下經(jīng)濟(jì)的實(shí)際恢復(fù)情況。

港股市場(chǎng)有一些優(yōu)質(zhì)股票，但短期追高的性?xún)r(jià)比較低。過(guò)去一個(gè)月港股有相當(dāng)明顯的超額收益，并且已經(jīng)累計(jì)了一些抄底獲利盤(pán)，待這些資金離場(chǎng)之后再進(jìn)行布局，或?yàn)檩^好的時(shí)機(jī)。

為何近期A股和港股市場(chǎng)表現(xiàn)差異較大?

近期A股市場(chǎng)更多是資金流出的狀態(tài)，而港股更多是資金流入的狀態(tài)。A股的資金流出由于理財(cái)子贖回等原因，而港股的資金流入則由空頭回補(bǔ)、海外資金加倉(cāng)以及南下資金流入等多重因素構(gòu)成。港股市場(chǎng)的資金量受邊際影響還是比較大的，近期一些資金流入后帶動(dòng)了港股的明顯上漲。

富國(guó)民裕滬港深精選基金經(jīng)理 趙年珅

展望2023年度，對(duì)港股市場(chǎng)有何觀點(diǎn)?

港股10月份確立的底部是比較堅(jiān)實(shí)的，近期或?qū)⒕S持較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，基于未來(lái)12-24個(gè)月的維度，對(duì)港股較為樂(lè)觀。

目前疫情防控和地產(chǎn)政策均發(fā)生了較大改變，投資人對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)期預(yù)期已轉(zhuǎn)為相對(duì)樂(lè)觀。且美元加息進(jìn)入后半段，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論并沒(méi)有改變美元收益率的期限結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)在2023年會(huì)逐漸進(jìn)入衰退，伴隨著需求的不斷走弱，美債收益率和美元指數(shù)有望不斷回調(diào)。

與此同時(shí)，外資從2020年四季度到2022年10月不斷流出中國(guó)，目前長(zhǎng)線(xiàn)基金依然深度低配中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)。展望2023年度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景有望好于歐美，外資長(zhǎng)線(xiàn)基金或?qū)⒅匦禄亓?。鑒于2022年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和海外中資股票估值的絕對(duì)低谷，伴隨潛在的經(jīng)濟(jì)回暖和外資流入，海外中國(guó)股票有望迎來(lái)盈利和估值的戴維斯雙擊。