中金:維持?jǐn)y程集團(tuán)-S(09961)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)334.9港元

中金預(yù)計(jì),攜程集團(tuán)-S(09961)4Q22和1Q22國內(nèi)業(yè)務(wù)反彈力度有限。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)布研究報(bào)告稱,維持?jǐn)y程集團(tuán)-S(09961)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)334.9港元,較當(dāng)前股價(jià)有20.8%上行空間。該行認(rèn)為出境游復(fù)蘇需要以下幾個(gè)條件:1)入境隔離政策的進(jìn)一步優(yōu)化;2)熔斷政策的調(diào)整帶來的航班運(yùn)力端的恢復(fù),CAPA數(shù)據(jù)顯示目前中國國際航線ASK僅恢復(fù)至2019年同期的10%;3)護(hù)照簽發(fā)、簽證辦理回歸常態(tài)化。出境游為其業(yè)績(jī)修復(fù)重要驅(qū)動(dòng)力。

報(bào)告中稱,10-11月中旬國內(nèi)機(jī)票、酒店行業(yè)數(shù)據(jù)有所回落。防疫優(yōu)化舉措密集出臺(tái)后,出行需求短期反彈。隨著疫情影響減小,以北京游客對(duì)三亞的旅游熱情為例,據(jù)攜程數(shù)據(jù)顯示,12月12-18日,北京至三亞機(jī)票預(yù)訂量同比增長46%,酒店預(yù)訂量同比增長30%;攜程預(yù)計(jì)2023年元旦跨省游占比近六成,同比2022年元旦增長34%。

該行認(rèn)為,從旅游結(jié)構(gòu)來看,一方面公司或憑借長途游的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力在行業(yè)復(fù)蘇過程中實(shí)現(xiàn)大幅反彈,另外一方面短途游的需求有望延續(xù),或會(huì)持續(xù)為公司帶來增量成長??傮w來看,該行預(yù)計(jì)居民出行意愿短期偏保守,且長途出行恢復(fù)或滯后于本地消費(fèi),因此4Q22和1Q22國內(nèi)業(yè)務(wù)反彈力度有限,但2Q23國內(nèi)業(yè)務(wù)有望伴隨清明和五一小長假逐漸回暖,3Q23暑期出行有望為業(yè)績(jī)大幅復(fù)蘇創(chuàng)造環(huán)境。

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