策略師：相比股市 2023年優(yōu)質(zhì)公司債和黃金更值得投資

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，CrossBorder Capital董事總經(jīng)理邁克爾·豪厄爾表示，由于基本面保持堅(jiān)挺，而緊張的金融環(huán)境拖累股市，2023年公司債和黃金可能成為強(qiáng)勁的投資選擇。

經(jīng)濟(jì)放緩、金融環(huán)境收緊和收益率上升通常可能會(huì)給企業(yè)債券市場(chǎng)帶來更大壓力，并導(dǎo)致更高的違約率。但到目前為止，企業(yè)在本輪周期中相對(duì)輕松地進(jìn)行了再融資。

豪厄爾承認(rèn)，市場(chǎng)上某些領(lǐng)域的情況可能會(huì)稍微困難一些，但他表示，許多公司，尤其是高增長(zhǎng)公司的“狀況相當(dāng)不錯(cuò)”?！百Y產(chǎn)負(fù)債表狀況良好，到目前為止，收入似乎還不錯(cuò)，并且還可以從銀行獲得貸款。2008年銀行的融資渠道很快就關(guān)閉了，那才是真正的問題所在。所以，這一次，公司債務(wù)市場(chǎng)實(shí)際上處于相當(dāng)良好的狀態(tài)，所以我認(rèn)為2023年這一領(lǐng)域還不錯(cuò)?！?/p>

近幾個(gè)月來，市場(chǎng)人士一直在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行是否會(huì)"轉(zhuǎn)向"，今年美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊高企的通脹而大舉加息。

豪厄爾認(rèn)為，2023年這種潛在的轉(zhuǎn)向可能會(huì)影響市場(chǎng)，他暗示，各國央行在放棄其在利率問題上的鷹派立場(chǎng)之前，將采取行動(dòng)向市場(chǎng)提供更多流動(dòng)性，并防范經(jīng)濟(jì)走弱的下行風(fēng)險(xiǎn)。他將此次降息與2001年3月至11月的美國經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)行了比較，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)在2001年初開始降息。

“經(jīng)濟(jì)直到2001年底才開始好轉(zhuǎn)，在此之前，公司債市場(chǎng)在2001年第二、第三季度左右開始回升。而股票市場(chǎng)這更像是2002年的事件，債券市場(chǎng)今年幾乎沒有什么變化，它們可能提供了一個(gè)不錯(cuò)的個(gè)位數(shù)左右的回報(bào)，明年更值得投資的是優(yōu)質(zhì)公司債券和黃金。”

從表面上看，各國央行在2023年增加流動(dòng)性的預(yù)期似乎與美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行最近幾周發(fā)出的鷹派信號(hào)不一致。這一消息令市場(chǎng)感到意外，并增加了股票和其他風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的壓力。

豪厄爾認(rèn)為，盡管歐洲央行可能是最后一個(gè)這樣做的，但美聯(lián)儲(chǔ)和中國人民銀行已經(jīng)開始引入流動(dòng)性?！爸袊胄幸呀?jīng)投入了比18個(gè)月以來更多的流動(dòng)性，這是一個(gè)明顯的轉(zhuǎn)變。美聯(lián)儲(chǔ)正在增加流動(dòng)性。油價(jià)已經(jīng)低于每桶80美元，這將向金融體系釋放流動(dòng)性。美元從峰值下跌了近10%，這將提振外匯掉期市場(chǎng)，這是影子銀行的一個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域，所以所有這些事情都開始好轉(zhuǎn)?！?/p>

豪厄爾強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)目前處于“緊張狀態(tài)”，其流動(dòng)性狀況只能在2023年有所改善，但這并不意味著現(xiàn)在就開始為股市開綠燈。