首創(chuàng)證券：北斗衛(wèi)星導(dǎo)航使用頻次超GPS30% 關(guān)注衛(wèi)星導(dǎo)航投資機(jī)會(huì)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，首創(chuàng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)管理辦公室發(fā)布消息提到，截止2022年11月，北斗衛(wèi)星在民用導(dǎo)航的日均使用量已超過(guò)2100億次。數(shù)據(jù)顯示，導(dǎo)航平均每次定位調(diào)用的衛(wèi)星數(shù)量中，北斗衛(wèi)星最多，排名較第二名的GPS多出30%。我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超4千億，近5年復(fù)合增速超15%。北斗導(dǎo)航系統(tǒng)目前已廣泛地用于交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁、水文監(jiān)測(cè)等領(lǐng)域。該行表示，主機(jī)廠業(yè)績(jī)向好，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將自下游向中、上游傳導(dǎo)，建議自下而上優(yōu)選標(biāo)的。此外，海格通信(002465.SZ)掌握北斗導(dǎo)航核心技術(shù)，有望充分受益。

首創(chuàng)證券主要觀點(diǎn)如下：

北斗三號(hào)已組網(wǎng)完成，北斗三號(hào)為全球提供服務(wù)。

2020年6月23日，北斗三號(hào)最后一顆組網(wǎng)衛(wèi)星順利升空，北斗全球組網(wǎng)完成。中國(guó)成為繼美國(guó)、俄羅斯之后，世界上第三個(gè)擁有全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的國(guó)家。整個(gè)北斗系統(tǒng)共有45顆衛(wèi)星在軌提供服務(wù)。根據(jù)評(píng)估，北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的全球范圍水平定位精度約1.52米，垂直定位精度約2.64米;測(cè)速精度優(yōu)于0.1米/秒，授時(shí)精度優(yōu)于20納秒。北斗導(dǎo)航系統(tǒng)目前已廣泛地用于交通運(yùn)輸、農(nóng)林牧漁、水文監(jiān)測(cè)、氣象測(cè)報(bào)、通信授時(shí)、電力調(diào)度、救災(zāi)減災(zāi)、公共安全領(lǐng)域，并產(chǎn)生了顯著的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。

我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值超4千億，近5年復(fù)合增速超15%。

2021年，我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了4690億元，2017-2021年年復(fù)合增速為16.78%。包括與衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用直接相關(guān)的芯片、器件、算法、軟件、導(dǎo)航數(shù)據(jù)、終端設(shè)備、基礎(chǔ)設(shè)施等在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)值達(dá)到1454億，同比增長(zhǎng)12.28%。由衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用和服務(wù)所衍生帶動(dòng)形成的關(guān)聯(lián)產(chǎn)值達(dá)到3236億，同比增長(zhǎng)約18.20%。當(dāng)前智慧城市不斷發(fā)展，對(duì)高精度衛(wèi)星導(dǎo)航與定位服務(wù)的需求逐步提升，2026年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模有望超萬(wàn)億，2022-2026年均復(fù)合增速達(dá)16.69%。

海格通信掌握北斗導(dǎo)航核心技術(shù)，有望充分受益。

海格通信擁有國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高精度、高動(dòng)態(tài)、抗干擾、通導(dǎo)一體等關(guān)鍵技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，具有北斗全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)與服務(wù)能力。公司突破了北斗三號(hào)核心技術(shù)，掌握核心技術(shù)體制，構(gòu)建起芯片競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是特殊機(jī)構(gòu)市場(chǎng)北斗三號(hào)芯片型號(hào)最多、品類(lèi)最齊全的單位。2022H1公司北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)增長(zhǎng)26.54%，是公司增速最快的業(yè)務(wù)板塊，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)地位逐漸提升，“十四五”期間北斗三號(hào)大規(guī)模換裝將帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。

主機(jī)廠業(yè)績(jī)向好，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將自下游向中、上游傳導(dǎo)，建議自下而上優(yōu)選標(biāo)的。

主機(jī)廠關(guān)注中航沈飛、中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、內(nèi)蒙一機(jī)、中國(guó)船舶。中游航空鍛件關(guān)注中航重機(jī)、三角防務(wù)、派克新材、航宇科技;航空航天3D打印關(guān)注鉑力特;上游金屬材料關(guān)注撫順特鋼、鋼研高納、圖南股份、西部超導(dǎo)、寶鈦股份;特殊材料關(guān)注中簡(jiǎn)科技、中航高科、光威復(fù)材、華秦科技。軍工電子關(guān)注國(guó)博電子、雷電微力、臻鐳科技、鋮昌科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：裝備研發(fā)、采購(gòu)進(jìn)度不及預(yù)期，原材料價(jià)格大幅上漲。