華泰證券：維持中國太平(00966)“買入”評級 目標價14港元

智通財經APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，維持中國太平(00966)“買入”評級，目標價14港元。公司壽險保費11月同比+19%，主要來自躉繳費保費從去年同期0.32億元增加至11月94億元。該行認為公司大幅增加躉繳保費可能是為了應對11月外部環(huán)境的變化，財險保費負增長可能也與此相關。另新業(yè)務價值1H22降幅為13.5%，好于其他上市中資壽險公司。

報告中稱，在車險綜改落地后，車險市場馬太效應正在增強，增加了中小型公司獲取車險客戶和精準定價風險的難度，導致保費增速和綜合成本率(COR)承壓。該行預計，作為中型公司的中國太平應該會受到影響，公司1-11月的財險保費增速弱于三家頭部公司，1-3Q22的COR也大幅高于三家頭部公司。2022年以來承保表現(xiàn)持續(xù)受益于車險使用頻率下降，1-3Q22的COR為99.3%。目前外部環(huán)境正邊際改善，用車頻率正逐步回升，該行認為這應該會導致COR上升。該行預計境內財險業(yè)務2023年保費增速為3%，COR為99.9%。