貝萊德：高利率維持時間恐超預(yù)期 應(yīng)避開長期美債

買入政府債券的呼聲越來越高，但全球最大的基金管理公司貝萊德不同意這種觀點(diǎn)。該公司最堅定的信念是，在債務(wù)水平上升、政府借款攀升和通脹觸及高位之際，應(yīng)該避開長期主權(quán)證券。

貝萊德表示，投資者將越來越多地要求更高的收益率來彌補(bǔ)，而利率維持在高位的時間可能比市場預(yù)期的要長。

智通財經(jīng)APP獲悉，貝萊德副主席Philipp Hildebrand及其同事在一份研究四種不同市場前景的報告中寫道，“在這種新體制下，我們在每種情況下都減持名義長期政府債券，”“各國央行不太可能在經(jīng)濟(jì)衰退時出手相救，迅速降息，而它們的目的是將通脹降至政策目標(biāo)。”

美國國債創(chuàng)紀(jì)錄的年度暴跌正迫使固定收益投資者重新評估其2023年的加息計劃，一些策略師警告稱，對加息周期見頂?shù)臉酚^情緒可能為時過早。市場人士對前景看法不一，富達(dá)國際和Jupiter資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)紛紛買入債券，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。

隨著美聯(lián)儲提高利率，10年期美債收益率飆升

貝萊德的這一呼吁是基于這樣一種觀點(diǎn)：由于通脹持續(xù)存在，長期政府債券已不再發(fā)揮其作為投資組合多元化工具的傳統(tǒng)作用。在美聯(lián)儲大幅加息以遏制40年來最高的通脹之后，基準(zhǔn)的10年期美國國債收益率在10月份達(dá)到4.34%，幾乎是年內(nèi)低點(diǎn)的三倍。

報告稱，“我們看到，隨著各國央行在債務(wù)水平達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平之際收緊貨幣政策，投資者對持有這些債券要求更高的補(bǔ)償?！?/p>

盡管世界各國央行都在努力減緩物價上漲，但貝萊德認(rèn)為，勞動力老齡化等長期驅(qū)動因素將使壓力保持在疫情前的水平之上。該公司青睞與通脹掛鉤的債券，以保護(hù)其投資組合。