三年最高點!春節(jié)前機票搜索量暴漲 航空業(yè)復蘇即將到來

航空業(yè)復蘇再迎政策強力刺激!

12月7日，智通財經APP獲悉，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布《關于進一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》，強調不再對跨地區(qū)流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢。

消息發(fā)布后，攜程、同程、去哪兒、飛豬等OTA平臺上春節(jié)前夕機票搜索量暴漲至三年以來最高點。其中，“同程旅行”平臺大交通綜合搜索量快速上漲，機票瞬時搜索量較前日同一時段上漲438%，火車票瞬時搜索量上漲276%。

“去哪兒”平臺數(shù)據(jù)也顯示，機票瞬時搜索量增長7倍，熱門目的地為三亞、成都、廣州、上海、重慶、哈爾濱、長春，出發(fā)時間是春運期間的機票搜索量達疫情前水平?；疖嚻彼阉髁吭鲩L5倍，熱門目的地前五名分別為成都、長沙、鄭州、武漢和重慶。

國海證券認為，本次政策對市內流動和跨區(qū)流動進行了針對性的松綁，出行信心有望得到大幅提振，也是繼2022年11月11日國家衛(wèi)健委發(fā)布的《關于進一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好防控工作的通知》(以下簡稱“二十條”)之后，對國內出行拐點的進一步確認。

此前“二十條”發(fā)布后，國內主要城市的落地政策均在陸續(xù)出臺，北京、上海、廣州、深圳、成都、重慶、昆明、石家莊、鄭州、?？?、三亞、南京、武漢、杭州、烏魯木齊、珠海、沈陽、哈爾濱、天津福州、呼和浩特、東莞、濟南等全國多個城市相繼對核酸檢測要求和出行健康碼查驗進行了放寬和調整。

而本次“新十條”發(fā)布當日，上海、北京、廣州即宣布針對外來人員“三天三檢”政策取消。盡管當下本土病例仍然處在快速增長期，但隨著防控優(yōu)化工作的持續(xù)推進，國內走出疫情陰霾的趨勢已經日漸明確，壓抑三年之久的公商務出行需求和因私出行需求有望隨著疫情防控工作的調整，進入不再大幅回頭的修復新階段，航空業(yè)基本面有望迎來實質性改善。

從行業(yè)跟蹤來看，自今年12月以來，國內航班量呈逐步提升態(tài)勢。

據(jù)飛常準民航看板數(shù)據(jù)顯示，11月28日國內執(zhí)行客運航班量2807班次，是自今年五一之后，時隔半年國內客運航班量再次低于3000班次。但自12月2日起，航班量觸底反彈，日均執(zhí)行客運航班量重回3000班次以上。7日預計執(zhí)行航班量從11月底的不足3000班次有望提升至4000班次以上，相比11月末航班量增長63.73%。

其中提升最明顯的是廣州、鄭州、烏魯木齊機場。廣州白云機場已經從11月底的日均不足100班次提升至7日200班次以上，預計12月8日或超過300班次，航班量提升超3倍。鄭州新鄭機場較11月底提升了約5倍，烏魯木齊機場提升約3倍。

民航局運輸司副司長徐青日前表示，2022年10月30日至2023年3月25日執(zhí)行的2022/23年冬春航季航班計劃中，共有127家國內外航空公司計劃每周安排104573班客貨運航班。其中，國際客運航班數(shù)量同比翻番。在冬春新航季，國內外航司每周安排客運航班840班，同比2021/22年冬春航季增長105.9%。

值得注意的是，根據(jù)航司2021年報/2022半年報披露的最新計劃，三大航(國航、南航、東航)19-24年機隊規(guī)模CAGR降至3%以下。考慮到飛機引入政策、流程、上游供應能力等因素，運力到位一般滯后需求恢復兩年以上，預計十四五期間民航供給端增速或明顯下臺階。

而在供需錯配下，航司有望通過漲價步入強盈利周期，利潤彈性可觀。由于我國民航市場高度集中，三大航2019年合計份額(RPK口徑)63%，行業(yè)存在整合/出清可能，強化行業(yè)供給側邏輯，龍頭上市公司市占率有望提升，進一步鞏固定價權。

首創(chuàng)證券指出，短期來看，防疫政策的科學精準化調整有力助推航空需求側修復。2022年冬春航季航線計劃數(shù)量較疫情前增長，預期疫情后國內和海外航線數(shù)量雙雙復蘇。中期來看，出境游反彈力度更強，需求修復后將體現(xiàn)較高韌性。長期來看，政策支撐行業(yè)發(fā)展，需求將在疫情修復之后反彈，但由于疫情期間航司運力的增長減緩，供不應求將帶動行業(yè)整體景氣上升。

投資機會上，疫情防控形勢轉好，疊加春運旺季，航空需求修復即將到來，首創(chuàng)證券建議關注中國國航(601111.SH)、中國東航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)和吉祥航空(603885.SH)。