主營(yíng)虧損近5年的寶威控股(00024)，能在“鋰”這條路上找到出口嗎?

做了60余年鋼鐵貿(mào)易業(yè)務(wù)的“老牌”企業(yè)，寶威控股(00024)花了近4年的時(shí)間摸索轉(zhuǎn)型，最終“炮火全開(kāi)”瞄準(zhǔn)鋰產(chǎn)業(yè)。

10月4日寶威控股發(fā)布公告稱，其全資附屬子公司BCL擬以約1.19億港元認(rèn)購(gòu)AMAL 15.56%的股權(quán)。AMAL為一間在新加坡上市的澳大利亞礦業(yè)公司，專業(yè)開(kāi)發(fā)及開(kāi)采鋰、鉭資源及相關(guān)產(chǎn)品。

引資瑞建轉(zhuǎn)“軍工股”無(wú)果、變相引入海爾告吹、進(jìn)軍化肥行業(yè)……寶威控股這些年的轉(zhuǎn)型之路可謂是走得“磕磕絆絆”。

轉(zhuǎn)型路漫漫

寶威近4年來(lái)的股價(jià)大致反應(yīng)了其轉(zhuǎn)型的動(dòng)作。

行情來(lái)源：富途證券

2013年，瑞建通過(guò)配售成為寶威的第二大股東后，旋即為寶威引入中國(guó)凱利實(shí)業(yè)(香港)有限公司為股東，其母公司中國(guó)凱利集團(tuán)具有軍方、黨及國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人葉選平的家族背景。瑞建在當(dāng)時(shí)極有可能把軍工造船業(yè)務(wù)注入寶威，寶威的股價(jià)也因此創(chuàng)近4年新高。

但就在市場(chǎng)紛紛揣測(cè)寶威將轉(zhuǎn)型“軍工股”之際，相關(guān)消息再也沒(méi)有跟進(jìn)，寶威的股價(jià)也一路回撤逾50%。

2014年中，另一則與寶威轉(zhuǎn)型有關(guān)的公告迅速止住了其股價(jià)的跌勢(shì)。寶威向海爾電器收購(gòu)青島海爾家居集成的全部股權(quán)，以經(jīng)營(yíng)中國(guó)家居集成及發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。交易完成后，海爾將持有寶威25%的股權(quán)，相當(dāng)于寶威變相引入海爾。

然而，這等被投資者看好的合作最終告吹，寶威因此大跌26%。

寶威的第三波上漲行情由一次配售開(kāi)啟，2015年4月13日，寶威公布將折價(jià)7.46%、可能合共發(fā)行6.88億股新股，預(yù)期所得款項(xiàng)總額約2.13億元。公告當(dāng)日寶威股價(jià)最高漲近65%，盡顯市場(chǎng)對(duì)其籌資轉(zhuǎn)型的態(tài)度。

寶威拿到籌款后馬上投入到收購(gòu)當(dāng)中，同年5月，寶威間接全資附屬公司以1.2億港元認(rèn)購(gòu)澳洲上市公司KPC的16.64%股權(quán)，并于6月增持至29.54%。KPC主營(yíng)業(yè)務(wù)為收購(gòu)、勘探及開(kāi)發(fā)哈薩克斯坦國(guó)之鉀鹽礦資源，為中國(guó)及哈薩克斯坦供應(yīng)化肥產(chǎn)品。

化肥業(yè)務(wù)也不了了之，寶威最新發(fā)布的財(cái)報(bào)中已沒(méi)有了相關(guān)業(yè)務(wù)的收入。

向“鋰”轉(zhuǎn)型是寶威目前看起來(lái)最“成功”的一次轉(zhuǎn)型嘗試。今年4月和6月，寶威分別獲得了澳洲和加拿大的鋰精粉及鋰礦的獨(dú)家包銷權(quán)，前兩年合計(jì)將得到不少于30萬(wàn)干噸的鋰輝石精粉的供應(yīng)，僅憑這兩項(xiàng)，寶威就已經(jīng)成為中國(guó)主要的鋰輝石精粉供應(yīng)商之一。

取得了上游資源，寶威與上市公司江特電機(jī)成立合資公司，進(jìn)口鋰輝石精粉的加工和碳酸鋰、氫氧化鋰產(chǎn)品的銷售，據(jù)其稱，相關(guān)產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求。

長(zhǎng)期虧損仍被“大佬”垂青

今年鋼鐵價(jià)格走出了一波牛市行情，但從事鋼鐵貿(mào)易的寶威控股卻幾乎沒(méi)從中受益，凈利潤(rùn)也長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。

上半年，寶威在虧損了4逾年后首次轉(zhuǎn)虧為盈，1.2億的凈利潤(rùn)是個(gè)漂亮的數(shù)字，但卻是通過(guò)把物業(yè)和附屬公司賣出2.6億所得。

不過(guò)寶威這次的轉(zhuǎn)型隱隱有“咸魚要翻身”的苗頭，不少資本“大佬”被吸引而來(lái)。6月1日，寶威宣布與金沙江資本旗下基金GO Scale Capital簽訂股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議，交易完成后基金將持有寶威約15%的股份，將成為寶威的主要股東。

金沙江是一家著名的高科技投資機(jī)構(gòu)，擁有多年跨國(guó)投資運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，投資涵蓋半導(dǎo)體、LED、電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域，目標(biāo)項(xiàng)目包括稀缺性資源的投資布局。遺憾的是，協(xié)議因一項(xiàng)先決條件尚未獲滿足而失效，但金沙江入股的意愿也或多或少表明了對(duì)寶威轉(zhuǎn)型的看好。

在金沙江入股協(xié)議失效的兩個(gè)多月后，海通國(guó)際赫然出現(xiàn)在寶威的前三大股東之列。

9月25日，寶威向海通新加坡發(fā)行了約6.04億可換股債券，合計(jì)籌資約1.56億港元。巧合的是，在公告發(fā)布當(dāng)日，海通國(guó)際及旗下投資公司的增持記錄就出現(xiàn)在了港交所的權(quán)益披露中，剛好增持了6.04億股，持股率為12.17%，一躍成為寶威的第三大股東。

“鋰”能成為出路嗎?

寶威向鋰產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型可謂加足了馬力。

根據(jù)包銷合同，寶威旗下子公司BCL將獲得NAL位于加拿大魁北克省La Corne鋰礦項(xiàng)目生產(chǎn)總量80%的高等級(jí)鋰精礦，該包銷合同為期三年，之后BCL享有續(xù)后五年的包銷權(quán)利。首批鋰精礦將于今年第三季出運(yùn)，至年底，BCL將從該項(xiàng)目中得到約3.2萬(wàn)干噸的鋰精礦，其后每年可得的數(shù)量為不少于8萬(wàn)干噸。

此外，BCL還將獲得西澳大利亞州巴爾德山(Bald Hill)所出產(chǎn)的鋰精礦為期5年的獨(dú)家包銷及后續(xù)5年優(yōu)先購(gòu)買的權(quán)利。前兩年，BCL將得到合計(jì)不少于20萬(wàn)干噸，價(jià)值約2億美元的高等級(jí)鋰輝石精礦。

全球的巖石鋰資源主要產(chǎn)地正是在澳大利亞和加拿大，鋰精礦是加工碳酸鋰的原料，而碳酸鋰則是鋰電池的基礎(chǔ)材料。寶威從上述兩個(gè)包銷合同中，合計(jì)前兩年將得到不少于30萬(wàn)噸的鋰精礦，其中12萬(wàn)噸供給江特合資公司，另外18萬(wàn)噸市場(chǎng)出售。

目前電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)達(dá)到16.6萬(wàn)元/噸左右，較過(guò)去3個(gè)月漲幅接近20%，個(gè)別碳酸鋰企業(yè)甚至報(bào)價(jià)17萬(wàn)元/噸依然供不應(yīng)求。受下半年新能源汽車市場(chǎng)的全面回暖以及環(huán)保稽查等多重因素影響，碳酸鋰價(jià)格趨勢(shì)仍然向好。

市場(chǎng)對(duì)鋰電池的需求也推動(dòng)著相關(guān)公司的業(yè)績(jī)水漲船高，股價(jià)也走出一波牛市行情。在鋰電池概念較為活躍的A股市場(chǎng)，代表性的天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)上半年凈利潤(rùn)分別同比上漲23.73%和118.40%。

碳酸鋰作為當(dāng)前鋰電行業(yè)最有“錢”途的產(chǎn)業(yè)之一，手握原材料鋰精礦的寶威或能從中分一杯羹。