百麗國際（01880）談私有化：轉(zhuǎn)型要犧牲短期利益（業(yè)績會實錄）

鞋王“百麗國際”風(fēng)光之時市值超過千億元，即使輝煌不再，但早前提出的私有化計劃，涉及金額仍達530多億港元。百麗國際首席執(zhí)行官盛百椒今日（5月16日）在業(yè)績會上談到私有化及掌管百麗多年的經(jīng)歷，不無感慨。

這是智通財經(jīng)對首席執(zhí)行官盛百椒發(fā)言的整理：

十年前的這個時候，我們剛剛確認了上市路演和發(fā)行量。上市當日凍結(jié)資金超過中國工商銀行。一個賣鞋的上市凍結(jié)資金竟然超過一家銀行。幸好當時雖然得意但沒有忘形，沒有大說經(jīng)驗之談和成功之道，不然今天更加無地自容。

宣布私有化計劃之后，媒體有很多議論，這些意見對團隊影響蠻大。我們的團隊是很優(yōu)秀的，運營效率等都很好。主要的責(zé)任在于我，在市場出現(xiàn)巨大變化情況下，沒有預(yù)判和找到轉(zhuǎn)型的路徑。

雖然我們之前已經(jīng)預(yù)見到消費者對鞋的品味會有所變化，并且做出轉(zhuǎn)變，所以公司其實對部分市場變化是有所預(yù)判和行動的。但對于其他一些變化，雖然有點認識，但是未能準確預(yù)判。或者當時被現(xiàn)有利益有所束縛，沒敢轉(zhuǎn)型。消費者對性價比、便利化和個性化的要求，變化如此之大我們始料未及，而我沒有做出正確的判斷和采取具體行動。如果公司再這么下去，會越來越危險。

我們現(xiàn)在有兩大問題，第一是產(chǎn)品的性價比存在嚴重問題。我們考慮過把標價降下來，但如果這么做，當期會出現(xiàn)產(chǎn)生嚴重的利潤下滑。

第二是渠道問題，目前我們80%銷售和90%利潤來自百貨公司，其他渠道的盈利能力只是百貨公司的一半。雖然我們知道大型購物中心更受消費者歡迎，但是其經(jīng)營成本高于百貨公司，而且這個銷售渠道也無法解決根本問題。

同時，雖然線上發(fā)展速度不錯，亦具有盈利能力。但問題在于線上業(yè)務(wù)，無法補充線下業(yè)務(wù)的萎縮。而且我們線下和線上是兩個客戶群，價格和產(chǎn)品都不同。未來線上業(yè)務(wù)發(fā)展，要不同于現(xiàn)有的方式，才會成功。

雖然知道百貨公司業(yè)務(wù)下滑是必然趨勢，但是我們對百貨公司非常依賴?，F(xiàn)在找不到解決問題的方法，亦不敢為了長遠的變化，犧牲短期的利益，如果不轉(zhuǎn)型將會越來越困難。雖然這幾個月可能下滑會放緩，但并非觸地反彈。如果根本問題沒有得到解決，這個局面很難有所改善。

轉(zhuǎn)型要付出代價，短期利潤和長期發(fā)展要找到平衡點，在私有化情況下，我們有更多活動空間。同時，轉(zhuǎn)型需要新的資源，特別是移動化和智能化的轉(zhuǎn)型，需要資金和人才資源的投入，這方面恰恰是我們現(xiàn)在缺乏的。

這么大的變化是困難的，所以，私有化是給我自己和公司找個機會和出路。

針對私有化和未來公司發(fā)展策略，盛百椒都有相關(guān)回應(yīng)，以下智通財經(jīng)對問答的整理。

問：如何看私有化價格？

答：我認為不應(yīng)該用宣布之前的收盤價和私有化價格進行比較，而是應(yīng)該基于近年來市場對其認識，這個收購價是近期分析師定的最高價。作為要約被動一方，我們也有討論過價格。至于投資者的看法，我無法幫他們做判斷。

問：是否擔(dān)心價格不吸引，無法通過私有化？

答，我們對此沒法進行預(yù)判，我們只是要約的接受方。

問：目前公司手上現(xiàn)金仍充裕，會否考慮其他補償計劃，吸引股東？

答：當初要約提出收購，肯定是考慮過我們的現(xiàn)金狀況才提出這個價。如果賬面沒有這么多現(xiàn)金，收購價就不是這個價格，所以沒有考慮相關(guān)補償計劃。

問：私有化以后，你自己的定位將如何變化？

答：我的能力有限，如果是這25年來有什么長處，就是以身作則和還算是懂得分享。但是我缺少應(yīng)對目前復(fù)雜市場情況的能力，若私有化成功，會繼續(xù)工作2-3年，做承上啟下的作用。

問：對于你談到的問題，是否有具體應(yīng)對計劃？

答：目前我們急需轉(zhuǎn)型，如果這個時間點沒抓住，就會越來越困難。選擇高瓴，是因為他們有我需要的資源，起碼在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上，肯定能幫助到百麗。例如他們進行公司調(diào)研時，派的不是財務(wù)團隊，而數(shù)據(jù)團隊，看我數(shù)據(jù)化運營情況。

私有化是業(yè)務(wù)重整，需要時間和資金的投入。我們無法找到合適對策，所以需要專業(yè)團隊，只能說未來是希望和風(fēng)險并存。但一定要把長遠目標為最終目標，不要糾結(jié)于短期利益。

問：從藍籌股到現(xiàn)在需要私有化，你有什么感受？

答：感慨是有的，十年前上市很激動，但幸好沒有忘形，不然今天就無地自容。我這一生也做了這件事，雖然沒有完全成功，但到我這個年齡已經(jīng)很滿足了。

問：私有化是否有時間表？

答：私有化時間表我不知道，因為我是被動方，時間表是視乎要約方。

問：如果私有化后，接班人問題如何處理？

答：私有化就是為公司和我自己找出路，若私有化成功，接班人就是要約方要考慮的問題。

問：運動服飾業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過鞋類，這是否成功轉(zhuǎn)型方向之一？

答：鞋類銷售的結(jié)構(gòu)比例的變化，需要研究如何改進，而轉(zhuǎn)型需要數(shù)字化和新型品牌營銷的人才。

問：之前想轉(zhuǎn)型但不敢，是否與股東和上市公司有關(guān)？

答：之前不敢做轉(zhuǎn)型的決定，和公司的上市地位肯定有關(guān)。其實每年開會我都很難受，每次都很害怕。

問：私有化若不成功，日后百麗會如何發(fā)展？

答：如果私有化不成功，百麗國際仍會以長遠目標為主導(dǎo)，不再糾結(jié)短期利益，也不再會每個季度公布運營數(shù)據(jù)。

問：你談到如果私有化成功，你自己可能在繼續(xù)工作2-3年就退下來，是否心灰意冷？

答：并非心灰意冷，我們這代人有這代人的價值觀，最起碼有責(zé)任感。每次業(yè)績發(fā)布會難受，其實是責(zé)任感讓我難受，覺得無法交待。沒辦法，誰叫我偏偏在勞動節(jié)出生。