直擊業(yè)績會 | 五洲新春(603667.SH)：首批海上風(fēng)電主軸軸承滾子已在10月份交付 預(yù)計未來在風(fēng)電滾子占比逐步提高

智通財經(jīng)APP獲悉，12月5日，五洲新春(603667.SH)在三季度業(yè)績說明會上表示，公司海上風(fēng)電變槳軸承滾子已經(jīng)獲得德楓丹和羅特艾德的訂單，終端客戶為金風(fēng)科技、上海電氣及海裝，最大裝機(jī)為14MW；海上風(fēng)電主軸軸承滾子已經(jīng)獲得軸研科技的訂單，終端客戶為金風(fēng)科技和東方電氣，最大裝機(jī)為7MW，首批海上風(fēng)電主軸軸承滾子已在2022年10月份交付。隨著主軸軸承國產(chǎn)化率的提高，預(yù)計未來公司主軸軸承滾子在風(fēng)電滾子占比會逐步提高。

從業(yè)績來看，前三季度，五洲新春實(shí)現(xiàn)營收25.1億元，同比增長42.3%，歸母凈利潤1.42億元，同比增長21.45%，其中主營業(yè)務(wù)收入超過24億元。軸承產(chǎn)品包括成品軸承、套圈、風(fēng)電滾子，業(yè)務(wù)收入超過14億元，同比增長超過 60%，毛利率18%左右；汽車零部件包括汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件，業(yè)務(wù)收入約3.3億元，同比增長約6%，毛利率20%左右；熱管理系統(tǒng)管路件業(yè)務(wù)收入接近7億元，同比增長約35%，毛利率12%左右。

對于前三季度收入和利潤增速不匹配的主要原因，五洲新春解釋稱，一是2022年前三季度公司主要原材料價格同比上漲，特別是空調(diào)管路件原材料銅價、鋁價的漲價，但制造費(fèi)用相對穩(wěn)定，導(dǎo)致熱管理系統(tǒng)管路件毛利率大幅下滑；二是主要輔材以及電、氣、 油等能源價格大幅上漲，增加了企業(yè)的成本；三是公司部分新產(chǎn)品產(chǎn)能還在持續(xù)爬坡，規(guī)模效應(yīng)尚未凸顯；四是2021年10月份完成對FLT的并購，2021年11月份開始并表。

五洲新春指出：“2022年第三季度收入包括了FLT并表收入。前三季度中，F(xiàn)LT收入基本完成往年的收入，F(xiàn)LT 在國內(nèi)采購部分用美元結(jié)算、在歐洲銷售以歐元結(jié)算，受俄烏戰(zhàn)爭引起的歐元貶值、美元升值影響，導(dǎo)致短期內(nèi)毛利有所下降。 ”

對于風(fēng)電滾子產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)情況，五洲新春透露道，公司已經(jīng)公告準(zhǔn)備投資近3億元建設(shè)年產(chǎn)2200萬件4兆瓦以上風(fēng)電機(jī)組精密軸承滾子技改項目，其中擬使用募集資金2.05億元，工期兩年，全部建成后預(yù)計實(shí)現(xiàn)年收入約5.5億元。自2022年5月6日召開董事會審議非公開發(fā)行項目之后，公司已經(jīng)利用自有資金在建設(shè)，該項目是技改項目，產(chǎn)能逐步擴(kuò)大，公司計劃在2022年底完成投資額的一半左右，2023年底前完成該項目的全部投資，設(shè)備到位后尚需經(jīng)歷安裝調(diào)試、工藝優(yōu)化、人員配備等產(chǎn)能爬坡的過程。

此外，2022年前三季度風(fēng)電滾子收入占總營業(yè)收入的比例3.5%左右。五洲新春預(yù)計2024年底前能夠達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)5.5億銷售收入還需要結(jié)合下游風(fēng)電裝機(jī)的進(jìn)度。

至于公司汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件產(chǎn)品的優(yōu)勢及增長情況，五洲新春表示，公司子公司富立鋼管研發(fā)生產(chǎn)的氣囊鋼管具有精度高、組織致密、機(jī)械強(qiáng)度高、適應(yīng)性強(qiáng)、壽命長、質(zhì)量保持一致性的優(yōu)點(diǎn)。汽車安全氣囊用鋼管經(jīng)過穿孔、冷軋、冷拔、感應(yīng)淬火、回火、矯直和探傷等工序生產(chǎn)，其中長鋼管感應(yīng)淬火線為五洲新春自主設(shè)計研發(fā)。

五洲新春指出，汽車安全氣囊氣體發(fā)生器部件主要用于乘用車側(cè)氣簾和腰部氣囊，2014年已開始研發(fā)和小批量生產(chǎn)，填補(bǔ)國內(nèi)該產(chǎn)品空白。因傳統(tǒng)燃油車供應(yīng)鏈切換難度較大及中高端以上車型才會配置側(cè)氣簾等因素，該產(chǎn)品銷量增長不快。從2021年開始，受到新能源車造車新勢力重建供應(yīng)鏈以及新能源車配置要求較高、側(cè)氣簾基本為標(biāo)配等因素驅(qū)動，公司產(chǎn)品銷售收入增長較快。根據(jù)公司目前在手訂單及對未來發(fā)展的預(yù)測，公司現(xiàn)有2000萬件產(chǎn)能（產(chǎn)值約2億左右）已不能滿足市場需求，已經(jīng)開始啟動擴(kuò)產(chǎn)計劃。