直擊調(diào)研 | 唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)：目前L-PAMiD產(chǎn)品正處于小批量生產(chǎn)階段 部分車規(guī)級產(chǎn)品已通過認(rèn)證

智通財經(jīng)APP獲悉，11月，唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)在接受調(diào)研時表示，前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，主要是采購節(jié)奏和應(yīng)付賬款賬期上的錯配導(dǎo)致。公司在持續(xù)推進(jìn)去庫存工作，目前下半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)。芯片行業(yè)價格壓力一直存在，客戶端會不斷尋求價格下降的機(jī)會。面對價格壓力，公司新品如L-PAMiF承壓相對較好，4G成熟的產(chǎn)品價格壓力較大。目前公司L-PAMiD產(chǎn)品正在客戶端推廣，處于小批量生產(chǎn)階段。目前公司部分車規(guī)級產(chǎn)品已通過認(rèn)證，同時，公司和比亞迪、移遠(yuǎn)通信等公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。

公司三季報數(shù)據(jù)顯示，唯捷創(chuàng)芯前三季度實(shí)現(xiàn)營收17.77億元，同比下降35.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.58億元，同比增長32.87%，扣非凈利潤為0.31億元，同比增長130.03%；第三季度實(shí)現(xiàn)營收4.66億元，環(huán)比增長2.35%，凈利潤實(shí)現(xiàn)0.31億元，環(huán)比增加0.41億。

據(jù)唯捷創(chuàng)芯介紹，第三季度營收環(huán)比有所增長，主要原因是公司5G產(chǎn)品出貨量的增加，并且5GPA模組的占比相較之前也有所提升。目前公司的營業(yè)收入仍以PA為主，占比在90%左右。公司前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)，主要是采購節(jié)奏和應(yīng)付賬款賬期上的錯配導(dǎo)致。去年下半年，為保證供應(yīng)鏈的穩(wěn)定，發(fā)生了大量的庫存采購，這些采購有一定的賬期，支付時間部分延遲至上半年，所以經(jīng)營凈現(xiàn)金流為負(fù)。公司在持續(xù)推進(jìn)去庫存工作，目前下半年的經(jīng)營性現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)。

在調(diào)研中，有投資者問到，由于下游需求疲弱，未來PA產(chǎn)品是否會有降價壓力進(jìn)而影響公司毛利率水平。對此，唯捷創(chuàng)芯認(rèn)為，一定程度上，產(chǎn)品的競爭力決定了產(chǎn)品的價格。公司一直在提升產(chǎn)品的競爭力，并不斷優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，前三季度的毛利率情況即是印證。之后公司會持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，力爭推出更多高集成度的產(chǎn)品，促進(jìn)公司毛利率的進(jìn)一步提升，讓公司毛利率保持在良好的水平，以此對沖市場競爭壓力。

唯捷創(chuàng)芯表示，芯片行業(yè)價格壓力一直存在，客戶端會不斷尋求價格下降的機(jī)會。面對價格壓力，公司新品如L-PAMiF承壓相對較好，4G成熟的產(chǎn)品價格壓力較大。目前公司L-PAMiD產(chǎn)品正在客戶端推廣，處于小批量生產(chǎn)階段。

關(guān)于公司車規(guī)級產(chǎn)品進(jìn)展，唯捷創(chuàng)芯稱，隨著5G技術(shù)的落地，車聯(lián)網(wǎng)在技術(shù)和商業(yè)化應(yīng)用方面有序地推進(jìn)，帶動了車載通信模塊市場需求的增長。目前公司部分車規(guī)級產(chǎn)品已通過認(rèn)證，同時，公司和比亞迪、移遠(yuǎn)通信等公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，力爭為車規(guī)級模組廠商實(shí)現(xiàn)智能汽車、自動駕駛提供高性能的解決方案。

唯捷創(chuàng)芯指出，短期內(nèi)，公司會在以下領(lǐng)域發(fā)力：第一，PA模組領(lǐng)域。今年5GPA模組的營收占比相較去年有所提升，但從全球來看，公司5GPA模組相較國外廠商占比較低，仍有很大的提升空間，希望明年5GPA模組的市場份額能夠有較大增長；公司高集成度L-PAMiD模組產(chǎn)品已在今年進(jìn)入小批量階段，正在品牌客戶處推廣，期待明年L-PAMiD產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)較大規(guī)模的量產(chǎn)銷售。

第二，接收端模組領(lǐng)域。公司于2021年上半年推出接收端模組產(chǎn)品，憑借較好的性能，得到了客戶的認(rèn)可。加之全套方案銷售的帶動作用，接收端模組營收于今年實(shí)現(xiàn)快速增長，截至22年上半年營收已超過1億元人民幣。明年公司將繼續(xù)努力，通過產(chǎn)品迭代的方式擴(kuò)大市場占比。

第三，新客戶領(lǐng)域。公司正在加大力度拓展海外客戶，發(fā)掘新的營收增長點(diǎn)。