東吳證券：維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評級 新一輪產(chǎn)品周期將啟

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報告稱，維持小鵬汽車-W(09868)“買入”評級，考慮短期疫情及新產(chǎn)線爬坡影響，2023年之后整車行業(yè)競爭格局惡化等因素，將2022-24年收入預測下調(diào)至267/562/1003億元，盈利預測降至-85/-62/-17億元，但其智能駕駛能力領先優(yōu)勢，長期競爭力依然強勁。公司實現(xiàn)營業(yè)收入68.23億元，整體符合該行預期。季內(nèi)毛利率環(huán)比表現(xiàn)靚麗，產(chǎn)品結構優(yōu)化作用明顯。

報告中稱，展望2022Q4，公司自身預計交付2-2.1萬輛汽車，營收對應48-51億元，單車均價24萬元左右，新車型G9占比提升，G3/P5等車型占比將進一步下降，盈利能力提升。中長期來看，公司堅定內(nèi)部組織變革，調(diào)整發(fā)展重心，總裁夏珩辭去執(zhí)行董事一職，將更多精力聚焦于智能電動汽車產(chǎn)品，吸引更大客戶群;2023年，小鵬汽車還將推出兩款全新車型，推動銷量和盈利能力進一步高增長。截至2022Q3末，公司現(xiàn)金儲備依然超400億元，依然足夠支撐未來幾年內(nèi)正常經(jīng)營發(fā)展。