股價(jià)低迷之際 等待蘋(píng)果(AAPL.US)回購(gòu)股票

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，蘋(píng)果(AAPL.US)在過(guò)去十年中斥資逾5500億美元回購(gòu)股票，超過(guò)其他任何美國(guó)公司，并且其回購(gòu)力度未出現(xiàn)放緩的跡象。預(yù)計(jì)蘋(píng)果下一次回購(gòu)的時(shí)間將在明年4月，屆時(shí)該公司通常會(huì)補(bǔ)足其回購(gòu)授權(quán)。在過(guò)去兩年中，它每年都為回購(gòu)計(jì)劃增加了900億美元。

盡管近期由于最新款手機(jī)的生產(chǎn)延遲，蘋(píng)果的股價(jià)承壓，但在今年的熊市中，它的表現(xiàn)優(yōu)于其他大型科技公司。穩(wěn)健的收益和大手筆的回購(gòu)已成為投資主題的核心部分，使蘋(píng)果的股票在動(dòng)蕩時(shí)期更具吸引力。

持續(xù)研究蘋(píng)果21年的分析師Gene Munster表示：“這就是蘋(píng)果從投資者那里獲得避風(fēng)港和黃金標(biāo)準(zhǔn)觀點(diǎn)的方式。當(dāng)它不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流并回購(gòu)股票時(shí)，對(duì)外發(fā)出了強(qiáng)勁的信息。我認(rèn)為蘋(píng)果可能會(huì)繼續(xù)實(shí)行這樣的舉措?！?/p>

預(yù)計(jì)蘋(píng)果下一次回購(gòu)的時(shí)間將在明年4月，屆時(shí)該公司通常會(huì)補(bǔ)足其回購(gòu)授權(quán)。在過(guò)去兩年中，它每年都為回購(gòu)計(jì)劃增加了900億美元。蘋(píng)果仍在源源不斷地賺取利潤(rùn)，并且是上季度業(yè)績(jī)公布后唯一上漲的大型股。此外，蘋(píng)果的第四財(cái)季業(yè)績(jī)避免了分析師大幅下調(diào)其盈利預(yù)測(cè)，這與他們普遍下調(diào)其他科技公司的預(yù)測(cè)形成鮮明對(duì)比。

分析師們表示，即使全球經(jīng)濟(jì)放緩，市場(chǎng)對(duì)蘋(píng)果iPhone的需求仍然強(qiáng)勁。不過(guò)現(xiàn)在由于供應(yīng)鏈問(wèn)題，他們認(rèn)為在假日購(gòu)物季開(kāi)始之際，iPhone出貨等待時(shí)間將創(chuàng)下歷史新高。這在短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)蘋(píng)果的營(yíng)收造成打擊，但沒(méi)有跡象表明它會(huì)削弱該公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景。

此前在喬布斯的領(lǐng)導(dǎo)下，蘋(píng)果多年來(lái)持續(xù)積累現(xiàn)金，目前首席執(zhí)行官庫(kù)克一直在研究如何更好地將這些資金用于投資并將其返還給股東。上個(gè)季度末，蘋(píng)果擁有1690億美元的現(xiàn)金和有價(jià)證券，其目標(biāo)是在未來(lái)讓所有凈現(xiàn)金歸零。

對(duì)于蘋(píng)果回購(gòu)股票，Munster表示：“這是蘋(píng)果做出的一個(gè)激進(jìn)的賭注，是喬布斯永遠(yuǎn)不會(huì)做的事情?；刭?gòu)為公司及其投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)，部分原因是該股票在那段時(shí)間表現(xiàn)良好。”

在股票回購(gòu)方面，市值近2.3萬(wàn)億美元的蘋(píng)果獨(dú)樹(shù)一幟。在過(guò)去兩年里，它的回購(gòu)支出比排名第二的公司至少高出500億美元，僅在去年就花費(fèi)了近900億美元，接近花旗的市值。

投資者喜歡回購(gòu)，因?yàn)檫@會(huì)減少公司的股票數(shù)量，從而提高每股收益。不過(guò)潛在的風(fēng)險(xiǎn)是公司在股票被高估的時(shí)候進(jìn)行回購(gòu)，結(jié)果支付了過(guò)高的成本。不過(guò)蘋(píng)果表示，自十年前開(kāi)始回購(gòu)股票以來(lái)，它支付的平均價(jià)格為每股47美元，而目前的股價(jià)為144.22美元。

在市場(chǎng)對(duì)大型科技公司的規(guī)模和影響力的審查日益嚴(yán)格之際，蘋(píng)果已經(jīng)明確表示不會(huì)使用其現(xiàn)金儲(chǔ)備進(jìn)行大規(guī)模收購(gòu)。多頭認(rèn)為，回購(gòu)對(duì)蘋(píng)果而言是一個(gè)很好的策略，但如果它把資源轉(zhuǎn)向新的產(chǎn)品如汽車，可能會(huì)證明后者的資本密集度更高。

Federated Hermes全球股票高級(jí)投資組合經(jīng)理Lewis Grant表示：“一般來(lái)說(shuō)，投資者希望看到現(xiàn)金被用來(lái)促進(jìn)增長(zhǎng)。但是當(dāng)你看看像蘋(píng)果這樣龐大的公司以及資金規(guī)模，每年投入數(shù)百億美元來(lái)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)可能過(guò)于雄心勃勃?！?/p>

蘋(píng)果也會(huì)支付現(xiàn)金股息，但這是后來(lái)才想到的。它此前每股23美分的季度派息相當(dāng)于股價(jià)的0.6%，是標(biāo)普500指數(shù)成分股中股息最低的公司之一。蘋(píng)果在今年5月把股息提高了1美分，并承諾每年都會(huì)增加。

然而，投資者似乎并不過(guò)分擔(dān)心蘋(píng)果選擇如何返還資本，只要它繼續(xù)這樣做即可。Adams Funds首席執(zhí)行官M(fèi)ark Stoeckle表示：“實(shí)際上我們不關(guān)心蘋(píng)果以何種方式將資金返還給我們。蘋(píng)果應(yīng)該大幅提高股息，但我們沒(méi)有看到這種情況發(fā)生，所以我們對(duì)它回購(gòu)股票同樣滿意。”