天風(fēng)證券：維持敏華控股(01999)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) FY23H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持敏華控股(01999)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，作為國(guó)內(nèi)功能沙發(fā)龍頭，抗風(fēng)險(xiǎn)能力凸顯，看好其長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，但考慮到疫情影響，調(diào)整盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022/23年歸母凈利潤(rùn)為24.8/28.1億港元，同比+10.2%/13.5%。公司FY23H1收入略承壓，盈利能力顯著提升，業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期。

報(bào)告中稱(chēng)，公司中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模達(dá)到57億港元，受疫情等影響較大，線上業(yè)務(wù)表現(xiàn)更為優(yōu)異。截至22Q3，線下門(mén)店(不含格調(diào)、普麗尼和蘇寧門(mén)店)共6230家，凈增262家，維持小幅凈增長(zhǎng)。線上收入11.5億元，并積極采用短視頻推廣、自有店鋪直播以及和頭部主播合作等多方式銷(xiāo)售引流，幫扶經(jīng)銷(xiāo)商引流。海外市場(chǎng)穩(wěn)定增長(zhǎng)，Home集團(tuán)承壓。歐洲市場(chǎng)通過(guò)產(chǎn)品調(diào)整及市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整，已凸顯成效，歐洲(不含home集團(tuán))及其他海外市場(chǎng)收入6.7億元(yoy+2.1%);Home集團(tuán)受地緣政治因素影響，收入2.79億港元，同比-39.9%。