港股概念追蹤 | 物管股持續(xù)上揚！地產(chǎn)利好密集刺激下物業(yè)市場擔憂緩釋？(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，11月25日，物管股午后持續(xù)走高，截至收盤，領悅服務集團(02165)報0.63港元，漲12.5%；碧桂園服務(06098)、融創(chuàng)服務(01516)、旭輝永升服務(01995)、佳兆業(yè)美好(02168)均漲超7%。民生證券分析師李陽稱，受行業(yè)深度調(diào)整影響，市場對物業(yè)擔憂持續(xù)緩釋。近期地產(chǎn)刺激政策如“第二支箭”、“16條”、“保函”等的密集發(fā)布，在融資端對房企給予明確支持，促使市場對地產(chǎn)信心有所提升，物管行業(yè)短期內(nèi)邊際改善。

中國物業(yè)管理協(xié)會編制發(fā)布的《2021物業(yè)管理行業(yè)發(fā)展報告》顯示，2021年物業(yè)管理行業(yè)保持了快速的發(fā)展態(tài)勢，經(jīng)測算，2021 年物業(yè)管理行業(yè)營收達到1.33萬億元，同比增長12.5%，預計2025年，行業(yè)營業(yè)收入總值將超過20000億元。

政策面來看，住建部辦公廳、民政部辦公廳發(fā)布關于開展完整社區(qū)建設試點工作的通知，其中提出，完善社區(qū)服務設施。以社區(qū)居民委員會轄區(qū)為基本單元推進完整社區(qū)建設試點工作。按照《城市居住區(qū)規(guī)劃設計標準》、《城市社區(qū)服務站建設標準》（建標167-2014）等標準規(guī)范要求，規(guī)劃建設社區(qū)綜合服務設施、幼兒園、托兒所、老年服務站、社區(qū)衛(wèi)生服務站。引入物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈和人工智能等技術(shù)，建設智慧物業(yè)管理服務平臺，促進線上線下服務融合發(fā)展。推進智慧物業(yè)管理服務平臺與城市運行管理服務平臺、智能家庭終端互聯(lián)互通和融合應用，提供一體化管理和服務。

中國區(qū)域經(jīng)濟50人論壇成員、上海財經(jīng)大學長三角與長江經(jīng)濟帶發(fā)展研究院執(zhí)行院長張學良教授認為，物業(yè)行業(yè)的發(fā)展應放在國家的要求、世界的經(jīng)驗、歷史的基礎、現(xiàn)實的情況、未來的趨勢、學理的維度等六個方面來考慮。“地產(chǎn)項目的生命周期與物業(yè)服務息息相關，良好的物業(yè)管理不僅能夠使房屋保值升值，更可以為房地產(chǎn)企業(yè)帶來盈利空間，形成競爭優(yōu)勢，可以說好的物業(yè)是地產(chǎn)項目的敲門磚。”

多機構(gòu)表示，房地產(chǎn)一系列的扶持政策，給行業(yè)注入一劑“強心劑”。中短期看，地產(chǎn)板塊行情依舊值得期待。

國金證券發(fā)布研究報告稱，隨著地產(chǎn)政策的落地，預計民營房企此前面臨的抽貸、斷貸情況將有所緩解，存量貸款展期也有望更加順利，整體現(xiàn)金流狀況或有改善。此外，部分房企通過配股成功實現(xiàn)股權(quán)融資。該行認為，隨著民營房企自身現(xiàn)金流的邊際改善，市場對于物業(yè)公司賬面現(xiàn)金被關聯(lián)房企挪用的擔憂將有望減輕。

民生證券發(fā)研報稱，受益于近期地產(chǎn)開發(fā)端促進政策密集推出，市場對物業(yè)公司經(jīng)營可持續(xù)性預期有所改善，對物企的獨立性認知持續(xù)強化，物業(yè)管理行業(yè)估值有望進一步提升。維持物業(yè)管理行業(yè)“推薦”評級。

申港證券認為，目前物業(yè)板塊已進入最佳配置期，頭部物企規(guī)模將持續(xù)擴大，物企尋求獨立擴張能力將持續(xù)加強，建議關注物管商管并行且控股股東為央企背景的華潤萬象生活、關注受母公司拖累風險較小的保利物業(yè)、招商積余，關注獨立發(fā)展能力較高的全國性物企綠城服務，關注高彈性標的碧桂園服務。

相關概念股：

融創(chuàng)服務(01516)：上半年，公司基礎物業(yè)管理服務/社區(qū)生活服務/商業(yè)運營管理服務營收增速分別為32.2%/55.8%/133.4%；三大業(yè)務收入占比達到77.9%。

碧桂園服務(06098)：22H1公司合約儲備面積7.7億平米，能支持3年內(nèi)物管收入15%-20%增長。今年上半年，公司收入同比增長73.5%至200.55億元，毛利同比增長39.6%至53.87億元。報告期內(nèi)，碧桂園服務的物業(yè)管理服務收入為109.86億元，同比增長112.4%，占總收入比例上升至54.8%。

旭輝永升服務(01995)：截至2022H1末公司在管面積達到207.9百萬方，較去年同期增長約60.0%。2022H1基礎物管收入為18.92億元，同比增長65.0%。

佳兆業(yè)美好(02168)：于2022年6月30日，集團物業(yè)管理服務已覆蓋中國17個省份、直轄市及自治區(qū)的58個城市，總在管建筑面積達9300萬平方米，總物業(yè)管理數(shù)量為657個，當中包括297個住宅社區(qū)及360項非住宅物業(yè)。

華潤萬象生活(01209)：截至2022年6月底，華潤萬象生活購物中心商業(yè)、寫字樓運營服務及物業(yè)管理服務在管面積為1826.7萬平方米、卓越商企服務的商務物業(yè)在管面積為2302.7萬平方米。2022年上半年，華潤萬象生活商業(yè)運營及物業(yè)管理服務的毛利率為50.3%。同期，卓越商企服務商務物業(yè)的毛利率為25.5%。