興業(yè)證券：當前央企的估值性價比如何？

金融街論壇上，易主席首提“中國特色估值體系”。11月21日，中國證監(jiān)會主席易會滿在2022金融街論壇年會上，首次提出“探索建立具有中國特色的估值體系”。同時易主席也強調(diào)，估值高低直接體現(xiàn)市場對上市公司的認可程度，國有上市公司要“練好內(nèi)功”，提高核心競爭力，讓市場更好地認識企業(yè)內(nèi)在價值。

央企估值水平已經(jīng)處于歷史底部，風險溢價也已升至歷史高位。截至11月22日，A股上市的央企家數(shù)已經(jīng)達到435家，占全部A股的8.7%，央企總市值也已經(jīng)達到24.47萬億，占全部A股的27.9%。估值層面來看，萬得央企指數(shù)的市盈率水平已經(jīng)回落至9.28倍，處于2010年以來1.5%的歷史極低分位。同時從股權(quán)風險溢價角度，萬得央企指數(shù)的風險溢價水平也已經(jīng)處于2010年以來97.6%的歷史高位。個股層面來看，在今年1月1日前上市的420家央企中，市盈率、市凈率水平處于2010年(或上市)以來20%分位以下的家數(shù)占比分別達到48.6%、47.1%。

風險提示：僅為為公開資料整理，不涉及研究員觀點，不構(gòu)成對行業(yè)和個股的推薦或建議。

本文編選自微信公眾號“堯望后勢”，作者：張啟堯、程魯堯；智通財經(jīng)編輯：謝青海。