美國(guó)人勒緊褲腰帶過假日購(gòu)物季 零售股“苦日子”還沒到頭

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華爾街開始懷疑美股零售股能否從長(zhǎng)達(dá)一年的股市低迷中走出來，因?yàn)樵陉P(guān)鍵的假日購(gòu)物季來臨之際，美國(guó)消費(fèi)者紛紛勒緊褲腰帶過日子。

對(duì)于零售股來說，2022 年是殘酷的一年。第四季度的銷售通常是一年中最強(qiáng)勁的時(shí)期，但這一次可能不會(huì)成為救星，因?yàn)楦嗟纳痰旰瓦B鎖店警告稱，節(jié)儉的購(gòu)物者將削減他們的利潤(rùn)。

一些交易員顯然在做空零售行業(yè)，或?qū)_這個(gè)可能遭受更大損失的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

非必需消費(fèi)品行業(yè)看跌期權(quán)的成交量最近飆升，目前的成交量與2020年3月疫情拋售期間的水平類似。5月份許多零售商下調(diào)了年度利潤(rùn)預(yù)期，也引發(fā)了投資者的質(zhì)疑。

非必需消費(fèi)品股看跌期權(quán)的成交量飆升

謹(jǐn)慎的做法是可以理解的。塔吉特(TGT.US)在宣布10月份銷售趨勢(shì)走軟后股價(jià)暴跌。美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)還預(yù)測(cè)，假日銷售的增長(zhǎng)速度將明顯低于去年。亞馬遜(AMZN.US)預(yù)計(jì)假日季度增長(zhǎng)將達(dá)到歷史上最慢的水平，導(dǎo)致其市值一度跌破1萬億美元。

這些壞消息反映出通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)不確定性增加和利率上升對(duì)假日消費(fèi)計(jì)劃的影響。

Adams Funds首席執(zhí)行官M(fèi)ark Stoeckle表示，“消費(fèi)者在購(gòu)物時(shí)將貨比三家，這最終可能給利潤(rùn)率帶來壓力?！薄叭绻阆嘈胚@一點(diǎn)，你現(xiàn)在為什么要持有這些股票呢?”

在第三季度，該公司旗下管理著約20億美元資產(chǎn)的Adams Diversified Equity Fund出售了塔吉特和沃爾瑪(WMT.US)的股份，轉(zhuǎn)而投資防御性較強(qiáng)的消費(fèi)類股，如飲料公司和銷售動(dòng)物飼料和農(nóng)業(yè)設(shè)備的拖拉機(jī)供應(yīng)公司(TSCO.US)。

未來幾個(gè)月很關(guān)鍵

對(duì)零售商來說，今年的最后幾個(gè)月比以往任何時(shí)候都更加關(guān)鍵，因?yàn)闃?biāo)普500零售指數(shù)在2022年下跌了超過30%。不斷飆升的通貨膨脹迫使消費(fèi)者在必需品上花更多的錢，這使得商店積壓了大量的過剩產(chǎn)品，導(dǎo)致零售商以犧牲利潤(rùn)為代價(jià)來降低價(jià)格。

標(biāo)普500零售指數(shù)今年表現(xiàn)落后大盤

柯爾百貨(KSS.US)的財(cái)報(bào)突顯了這種不確定性，這家折扣百貨公司撤回了年度業(yè)績(jī)指引，并表示銷售放緩。盡管沃爾瑪?shù)募径葮I(yè)績(jī)超過了分析師的預(yù)期，但該公司對(duì)假日銷售預(yù)期持觀望態(tài)度。

美國(guó)商務(wù)部上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)10月份零售額實(shí)際上創(chuàng)下了8個(gè)月來的最大增幅。但百貨商店的銷售額仍在下降，電子產(chǎn)品和體育用品等關(guān)鍵的非必需品也出現(xiàn)了下滑。展望未來，高盛調(diào)查了1000名美國(guó)消費(fèi)者的假日購(gòu)物計(jì)劃，發(fā)現(xiàn)近一半的消費(fèi)者計(jì)劃減少支出。

有一件事是肯定的:對(duì)于零售股的投資者來說，這將是一段坎坷的旅程。據(jù)了解，從2011年到2021年，高盛跟蹤的一籃子包括沃爾瑪、家得寶(HD.US)和亞馬遜在內(nèi)的34只大型消費(fèi)類股票在感恩節(jié)前一天和“網(wǎng)絡(luò)星期一”后一天，平均上下波動(dòng)近3%。相比之下，規(guī)模3740億美元的SPDR標(biāo)普500信托(SPY.US)平均波動(dòng)才1.3%。

投資者本周將密切關(guān)注百思買(BBY.US)、諾德斯特龍(JWN.US)和幾家商場(chǎng)服裝零售商的財(cái)報(bào)，以進(jìn)一步了解假日銷售趨勢(shì)。

SW Retail Advisors總裁Stacey Widlitz表示，很難預(yù)測(cè)未來幾個(gè)月的情況，因?yàn)殡S著消費(fèi)者削減支出，企業(yè)將試圖銷售積壓的庫(kù)存。

她表示:“你肯定會(huì)看到顧客對(duì)他們所買的東西更加謹(jǐn)慎?！薄斑@就像這個(gè)假日的完美風(fēng)暴?！?/p>