招商證券：首予福壽園(01448)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予福壽園(01448)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)7.8港元，建議投資者積極關(guān)注。作為龍頭在整合行業(yè)資源方面更具優(yōu)勢(shì)，且目前豐富的墓地資源儲(chǔ)備可支持多年發(fā)展，隨著并購(gòu)項(xiàng)目的整合優(yōu)化以及老園區(qū)結(jié)構(gòu)改善，收入端有望長(zhǎng)期保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

報(bào)告中稱，國(guó)內(nèi)人口老齡化趨勢(shì)，人口結(jié)構(gòu)變化催生殯葬需求;同時(shí)城鎮(zhèn)化率與火化率逐年提升，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)性墓地需求增長(zhǎng)。而目前經(jīng)營(yíng)性公墓政策審核日益趨嚴(yán)，提高了殯葬行業(yè)的進(jìn)入門檻，殯葬企業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)更顯。近年來殯葬服務(wù)機(jī)構(gòu)常年穩(wěn)定增長(zhǎng)，強(qiáng)監(jiān)管背景下國(guó)內(nèi)殯葬行業(yè)高分散格局凸顯，行業(yè)整合空間廣闊，福壽園作為民營(yíng)殯葬業(yè)龍頭，規(guī)模及盈利能力均處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

該行提到，近年來公司通過戰(zhàn)略化并購(gòu)進(jìn)行異地?cái)U(kuò)張并進(jìn)駐空白省份并在整合區(qū)域行業(yè)市場(chǎng)，豐富的墓地資源儲(chǔ)備可支持其多年發(fā)展;同時(shí)得益于定制化服務(wù)以及在墓園開發(fā)上的規(guī)模效應(yīng)，公司打造了全價(jià)段位的豐富墓型墓室產(chǎn)品，在產(chǎn)品端領(lǐng)先同業(yè)，配合全產(chǎn)業(yè)鏈布局的業(yè)務(wù)生態(tài)，長(zhǎng)期發(fā)展穩(wěn)中向好。