中金：對(duì)A股未來12個(gè)月市場(chǎng)持中性偏積極看法

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金公司發(fā)布研報(bào)稱：“展望未來，中外增長周期先由‘內(nèi)滯外脹’、周期反向逐步轉(zhuǎn)為‘內(nèi)外同滯’，中國關(guān)鍵問題為能否在2023年再度實(shí)現(xiàn)全球率先復(fù)蘇。”中金公司認(rèn)為，今年底至明年一季度，指數(shù)可能迎來階段性機(jī)遇，中期重點(diǎn)關(guān)注增長預(yù)期的企穩(wěn)。大類資產(chǎn)方面，未來3-6個(gè)月建議上調(diào)對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置，國內(nèi)資產(chǎn)配置可能股強(qiáng)于債。在此基準(zhǔn)情形下，中金公司對(duì)A股未來12個(gè)月市場(chǎng)持中性偏積極看法。

同時(shí)，中金公司建議關(guān)注三大主線：一是跨周期政策與改革：高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)中國式現(xiàn)代化。二是市場(chǎng)估值中樞是否發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，預(yù)計(jì)未來12個(gè)月市場(chǎng)將經(jīng)歷從情緒低位到正?；幕貧w。三是2023年上市公司盈利增長較2022年加速，對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有支持。

行業(yè)配置方面，中金公司指出，短期緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期偏成長，建議投資者關(guān)注三條主線、六大主題，“在市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整后，我們認(rèn)為政策邊際變化對(duì)未來3-6個(gè)月的配置影響相對(duì)較大；中期來看，根據(jù)景氣程度及中國經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性配置把握產(chǎn)業(yè)升級(jí)與消費(fèi)升級(jí)主線較為關(guān)鍵。”

未來3-6個(gè)月，中金公司建議關(guān)注的三條主線分別為：一是預(yù)期不高、政策出現(xiàn)邊際變化受影響大的領(lǐng)域，主要是受疫情拖累及地產(chǎn)相關(guān)的領(lǐng)域，如地產(chǎn)鏈條、受疫情影響的消費(fèi)；二是高景氣、有政策支持、中國有競(jìng)爭(zhēng)力的制造成長賽道，包括科技軟硬件、高端制造、軍工等；三是股價(jià)調(diào)整相對(duì)充分、中長期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)等，配置時(shí)機(jī)需要等待政策預(yù)期變化。

中金公司建議關(guān)注的六大主題線分別為：安全發(fā)展主題、政策穩(wěn)增長主題、高質(zhì)量發(fā)展要求下的產(chǎn)業(yè)升級(jí)主題、消費(fèi)升級(jí)主題、困境反轉(zhuǎn)主題、新發(fā)展下的國企改革主題等。