直擊調(diào)研 | 恒逸石化(000703.SZ)：東南亞成品油市場將維持超景氣格局 文萊一期項目一直滿負荷運營

智通財經(jīng)APP獲悉，11月10日，恒逸石化(000703.SZ)在接受調(diào)研時表示，公司第三期股份回購資金總額不低于10億，不超過20億，回購價格上限為11.5元/股；在供不應(yīng)求的背景下，東南亞成品油市場將維持超景氣格局，公司文萊煉廠有望持續(xù)受益；公司文萊一期項目自進入商業(yè)運營以來一直滿負荷運營，并根據(jù)市場行情負荷可提升至110%及以上；公司對聚酯行業(yè)持長期看好態(tài)度，從需求來看，隨著國內(nèi)房地產(chǎn)、汽車、旅游等內(nèi)需以及出口等需求的不斷拉動，聚酯行業(yè)需求將繼續(xù)保持良性穩(wěn)定增長。

第三期股份回購資金總額不低于10億不超過20億 回購價格上限為11.5元/股

恒逸石化提到，2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,233.16億元，同比上升26.93%，歸屬于上市公司股東的凈利潤13.17億。公司總資產(chǎn)1,126.21億元，較年初增長6.73%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)282.18億元，較年初增長9.09%。

對于公司三季度單季度出現(xiàn)虧損的原因，恒逸石化表示，三季度由于海外成品油價差有所收窄，國內(nèi)聚酯板塊下游需求偏弱及限電導致的下游開工率不足，疊加原油價格下跌帶來的庫存損失以及能源成本、包裝成本、運輸成本上漲等因素綜合影響，因此公司三季度單季度出現(xiàn)虧損。

第三期股份回購情況方面，恒逸石化介紹，公司此前已實施第一期股份回購計劃總金額約為5.1億元，第二期股份回購計劃總金額為6.24億元，累計回購金額高達約11.34億元。第三期股份回購資金總額不低于10億，不超過20億，回購價格上限為11.5元/股，并擬將回購股份的全部用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。截至10月底，公司回購股份計劃(第三期)已通過集中競價交易方式回購14,714.33萬元(不含傭金、過戶費等交易費用)，后續(xù)公司將在回購期限內(nèi)根據(jù)市場情況擇機做出回購決策并予以實施。

東南亞成品油市場將維持超景氣格局 公司文萊煉廠有望持續(xù)受益

未來東南亞成品油市場方面，恒逸石化稱，從需求端來看，相較國內(nèi)成品油供給過剩狀態(tài)，東南亞成品油市場缺口較大，雖然東南亞具有較豐富的油氣資源，但由于基礎(chǔ)設(shè)施投資不足，是全球唯一凈進口油品市場，此外澳洲也需進口成品油，文萊成品油銷售腹地成品油需求增長潛力巨大。

從供給端來看，由于東南亞部分煉廠裝置建設(shè)較早、技術(shù)老舊、管理不善、政府補貼負擔較重及新冠疫情影響等原因，根據(jù)Platts數(shù)據(jù)，東南亞煉廠近三年退出產(chǎn)能為1,550萬噸，且未來東南亞地區(qū)新增產(chǎn)能供給不足，2022年為東南亞煉廠產(chǎn)能供應(yīng)的斷檔期。在供不應(yīng)求的背景下，東南亞成品油市場將維持超景氣格局，公司文萊煉廠有望持續(xù)受益。

文萊一期項目一直滿負荷運營 根據(jù)市場行情負荷可提升至110%及以上

文萊項目方面，恒逸石化透露，公司文萊一期項目自進入商業(yè)運營以來一直滿負荷運營，并根據(jù)市場行情負荷可提升至110%及以上。公司將最大程度做好煉廠的生產(chǎn)和經(jīng)營，以充分受益東南亞持續(xù)旺盛的市場行情。

文萊二期項目已獲得文萊政府的初步審批函，目前資金出境尚需中國國家相關(guān)部門批準。根據(jù)項目規(guī)劃，目前正在有序開展圍堤吹填施工等工作。目前文萊二期各項工作均有序推進。

公司對聚酯行業(yè)持長期看好態(tài)度

投資者提問，公司如何看待聚酯行業(yè)未來發(fā)展趨勢?對此，恒逸石化回復，目前公司聚合產(chǎn)能1076.5萬噸，其中聚酯纖維(長絲和短纖)總產(chǎn)能達到806.5萬噸，聚酯瓶片270萬噸。規(guī)模位居行業(yè)前列，聚酯纖維包含長絲、短纖、切片，品種多元化。基于下述原因，公司對聚酯行業(yè)持長期看好態(tài)度：

(1)從供給來看，2021年及未來新增聚酯產(chǎn)能延續(xù)以龍頭企業(yè)擴能為主的特點，老舊裝置的落后聚酯工廠缺乏技術(shù)創(chuàng)新的能力，將逐步退出行業(yè)競爭，落后產(chǎn)能將加速出清，公司所處產(chǎn)業(yè)鏈準入門檻將進一步加大，聚酯行業(yè)的市場集中度將會進一步優(yōu)化，行業(yè)競爭秩序持續(xù)改善，發(fā)展環(huán)境更趨良性。(2)從需求來看，隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，紡織服裝下游需求持續(xù)回暖，且隨著國內(nèi)房地產(chǎn)、汽車、旅游等內(nèi)需以及出口等需求的不斷拉動，聚酯行業(yè)需求將繼續(xù)保持良性穩(wěn)定增長。