信達(dá)證券：首予時(shí)代天使(06699)“買入”評級(jí) 收購巴西Aditek加速推進(jìn)國際化

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，信達(dá)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予時(shí)代天使(06699)“買入”評級(jí)，主要考慮隱形矯治行業(yè)滲透率低，市場處于快速增長階段。另預(yù)計(jì)2022-24年?duì)I業(yè)收入為12.02/14.31/17.18億元(同比-5.7%/+19.1%/+20%)，歸母凈利潤為2.03/2.7/3.63億元(同比-29.1%/+33.1%/+34.7%)。公司22H1主營業(yè)務(wù)收入約5.7億元，同比基本持平，歸母凈利潤0.7億元;期內(nèi)銷售費(fèi)用率、行政費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率同比-5.5pct/4.8pct/-2.8pct。

公司方面，公告收購巴西領(lǐng)先的正畸企業(yè)Aditek51%的股權(quán)，Aditek產(chǎn)品遠(yuǎn)銷40多個(gè)國家，且為本土隱形矯治器品牌中的領(lǐng)先者。巴西的正畸市場是全球規(guī)模最大、發(fā)展最快的新興市場之一，市場滲透率低，為正畸治療產(chǎn)品的供應(yīng)商提供了重要增長機(jī)會(huì)。公司將借助其豐富的銷售網(wǎng)絡(luò)，順利進(jìn)入巴西正畸市場及潛在南美其他市場。

行業(yè)方面，據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，中國隱形矯治市場在2019年成為世界第二大市場，市場規(guī)模有望于2020年的15億美元增至2030年的119億美元，年復(fù)合增長率為23.1%。作為推動(dòng)中國隱形矯治行業(yè)發(fā)展的引領(lǐng)者，時(shí)代天使已成為中國隱形矯治解決方案提供商中最知名且最值得信賴的中國品牌。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，時(shí)代天使2021年市場份額達(dá)到41.1%。