瑞信：維持中國(guó)移動(dòng)(00941)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至68.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)布研究報(bào)告稱，維持中國(guó)移動(dòng)(00941)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，因應(yīng)折舊與攤銷開支或提升，將2022-24年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)3%/5%/5%;第三季收入增長(zhǎng)符合預(yù)期，認(rèn)為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局保持良性，因此僅將2022/24年收入預(yù)測(cè)上調(diào)0.3%/0.1%，目標(biāo)價(jià)由70.9港元降至68.8港元。

該行預(yù)計(jì)，公司數(shù)據(jù)流量增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，數(shù)據(jù)收費(fèi)下降幅度也將放緩，預(yù)計(jì)未來兩至三年所有電信商ARPU都將表現(xiàn)持平。此外，中移動(dòng)推遲了第二季營(yíng)銷活動(dòng)，該行預(yù)測(cè)下半年?duì)I銷活動(dòng)將增加，帶來更高營(yíng)銷開支，但很大程度上或?qū)⒈痪W(wǎng)絡(luò)營(yíng)運(yùn)及人力成本溫和增長(zhǎng)所抵銷，預(yù)測(cè)2022-24年EBITDA利潤(rùn)率將達(dá)到35.2%/34.8%/34.2%，與早前預(yù)期相近。