東莞證券：國產(chǎn)化率有待提升 數(shù)控機床行業(yè)上升空間巨大

智通財經(jīng)APP獲悉，東莞證券發(fā)布研究報告稱，隨著國家大力推動智能制造行業(yè)發(fā)展，數(shù)控機床行業(yè)將受益。目前，國內(nèi)機床數(shù)控化率相比日本、德國等國家仍相對較低，國內(nèi)數(shù)控機床上升空間較大。國內(nèi)高端產(chǎn)品仍以進口為主，主要系海外高端產(chǎn)品對國內(nèi)實行限制。國家頒布多項政策助力技術攻關，隨著業(yè)內(nèi)企業(yè)技術逐漸成熟，高端產(chǎn)品國產(chǎn)化率將提升。建議關注：創(chuàng)世紀(300083.SZ)、海天精工(601882.SH)、紐威數(shù)控(688697.SH)。

東莞證券主要觀點如下：

數(shù)控機床優(yōu)勢明顯，五軸機床功能性更強。

機床是制造機器的機器，又稱工業(yè)母機，是現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的重要基石。不同的機床品種、質(zhì)量以及加工效率對機械制造的產(chǎn)品有直接的影響，故機床的技術水平是影響某個國家或地區(qū)的工業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的重要因素之一。與普通機床相比，數(shù)控機床具有高度柔性、加工精度高、加工質(zhì)量穩(wěn)定以及高生產(chǎn)率等優(yōu)勢。機床的軸的數(shù)量影響其運動的自由度，軸數(shù)量越多，其運動的自由度越高，意味著功能性越強。目前，數(shù)控機床逐漸向五軸進化，其優(yōu)勢主要體現(xiàn)在精度的提高與加工效率的增加。

高端產(chǎn)品仍依賴進口，技術攻關助力國產(chǎn)化率提升。

目前，全球數(shù)控機床市場集中在亞洲，中國與日本為全球最大的數(shù)控機床市場，市場占比均為32%。2021年中國數(shù)控機床市場規(guī)模同比增長8.65%，預計2022年將保持同比增長。行業(yè)競爭格局方面，第一梯隊為跨國公司及外資企業(yè)，由于品牌、技術等優(yōu)勢，在高端市場占據(jù)主導地位。第二梯隊包括具備自主研發(fā)能力，掌握核心技術的國有企業(yè)或民營企業(yè)，第三梯隊是主攻低端產(chǎn)品市場的企業(yè)。國外發(fā)達國家機床數(shù)控化率較高，日本機床數(shù)控化率維持80%以上，德國和美國機床數(shù)控化率均超過70%，國內(nèi)機床數(shù)控化率相比日本等國家仍有一段差距。從進出口數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)數(shù)控機床進出口差異逐漸縮小，但高端產(chǎn)品仍依賴進口。國內(nèi)中低端產(chǎn)品國產(chǎn)化率均超65%以上，高端數(shù)控機床國產(chǎn)化率僅為6%。該行認為隨著國家政策的助力，逐一突破行業(yè)關鍵技術難題，高端產(chǎn)品國產(chǎn)化率將提升。

風險提示：(1)若國家發(fā)布或實行全面加強智能制造政策對行業(yè)發(fā)展效果不及預期，業(yè)內(nèi)企業(yè)將無法受益;(2)制造業(yè)投資不及預期，機械設備需求減弱;(3)若海外市場對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品需求減少，將導致國內(nèi)企業(yè)業(yè)績承壓;(4)原材料價格大幅上漲，業(yè)內(nèi)企業(yè)業(yè)績將面臨較大壓力。