高盛：首予萬物云(02602)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)82.8港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，首予萬物云(02602)“買入”評級，估計(jì)其社區(qū)空間管理業(yè)務(wù)經(jīng)調(diào)整毛利率今年觸底，并于2025年改善至15.5%。另結(jié)合收入持續(xù)多元化，至毛利更高的非住宅業(yè)務(wù)，預(yù)測2023-25年凈利潤復(fù)合年均增長率為37%，目標(biāo)價(jià)82.8港元。

報(bào)告中稱，雖然萬物云仍處于將“濃度”轉(zhuǎn)化為“更好盈利能力”早期階段，但認(rèn)為蝶城戰(zhàn)略有成功潛力，因其品牌信譽(yù)強(qiáng)、產(chǎn)品組合大規(guī)模及高質(zhì)量、技術(shù)應(yīng)用及供應(yīng)鏈投資方面領(lǐng)先，以及管理團(tuán)隊(duì)強(qiáng)大。與同業(yè)比較，蝶城戰(zhàn)略是一個更有效的以濃度為中心戰(zhàn)略。此外，整體物業(yè)管理股年初至今調(diào)整64%，該行覆蓋股份現(xiàn)價(jià)平均為2023年預(yù)測市盈率7倍。該行相信，民企開發(fā)商流動性問題有清晰解決方案，為穩(wěn)定住宅市場及物管行業(yè)估值恢復(fù)的重要因素。