大和：維持招商銀行(03968)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至41港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，維持招商銀行(03968)“買入”評(píng)級(jí)，下調(diào)2022-24年撥備前利潤(rùn)預(yù)測(cè)4%-9%，凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)+1%至-4%，主因收入較預(yù)期高，目標(biāo)價(jià)由50港元下調(diào)18%至41港元。公司今年Q3凈息差按季收縮1個(gè)基點(diǎn)，較Q2的14個(gè)基點(diǎn)好，但同時(shí)仍面臨下行壓力，力爭(zhēng)以合理的貸款定價(jià)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告中稱，在資產(chǎn)方面，明年首季將迎來的全銀行業(yè)挑戰(zhàn)為重新定價(jià)，尤其是抵押貸款。負(fù)債方面，在資本市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，公司發(fā)放一些存款證以滿足客戶需求，導(dǎo)致今年Q3存款成本按季上升2個(gè)基點(diǎn)，而9月銀行在全國(guó)范圍內(nèi)下調(diào)存款利率，已開始助力控制存款成本。分業(yè)務(wù)看，財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面，公司營(yíng)運(yùn)仍然順暢。信用卡業(yè)務(wù)方面，第三季有所改善，而銀行預(yù)計(jì)整體資產(chǎn)質(zhì)量今年Q4及明年穩(wěn)定。