美國(guó)Q3 GDP增長(zhǎng)2.6%優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期 通脹顯現(xiàn)降溫信號(hào)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)分析局周四公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)季度GDP在今年第三季度首次實(shí)現(xiàn)年內(nèi)正增長(zhǎng)，至少暫時(shí)緩解了市場(chǎng)對(duì)高通脹的擔(dān)憂情緒。最新的GDP初值數(shù)據(jù)是7月至9月期間美國(guó)所有商品和服務(wù)產(chǎn)出的總和，在這期間的GDP年化季度增長(zhǎng)率2.6%，超過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的2.3%。

該數(shù)據(jù)是在今年年初連續(xù)幾個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)之后首次出現(xiàn)正值。此前連續(xù)兩次GDP負(fù)增長(zhǎng)符合“技術(shù)性衰退”定義，不過(guò)這一趨勢(shì)并不被美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局(NBER)認(rèn)為，NBER提供的“經(jīng)濟(jì)周期報(bào)告”得到美國(guó)聯(lián)邦政府認(rèn)可，自19世紀(jì)50年代以來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退起始和結(jié)束日期均由NBER宣布。

這一樂(lè)觀數(shù)據(jù)可能是“一次性現(xiàn)象”，衰退擔(dān)憂仍未明顯降溫

分析人士認(rèn)為，這一增長(zhǎng)數(shù)據(jù)在很大程度上是由于貿(mào)易逆差有所縮減，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)并認(rèn)為這是“一次性現(xiàn)象”，未來(lái)幾個(gè)季度不會(huì)再次出現(xiàn)。GDP增長(zhǎng)還來(lái)自消費(fèi)者支出、非居民固定投資和政府支出的增加。經(jīng)濟(jì)分析局表示，住宅類固定投資和私人庫(kù)存的下降幅度抵消了上述增長(zhǎng)。

Capital Economics首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家 Paul Ashworth寫道:“總體而言，盡管第三季度2.6%的反彈扭轉(zhuǎn)了上半年的頹勢(shì)，但我們預(yù)計(jì)這種強(qiáng)勁勢(shì)頭不會(huì)持續(xù)?！薄俺隹跀?shù)據(jù)很快就會(huì)消散，國(guó)內(nèi)需求在加息重壓下受到擠壓。我們預(yù)計(jì)，明年上半年經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入溫和經(jīng)濟(jì)衰退。”

此數(shù)據(jù)報(bào)告發(fā)布之際，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者正與通脹展開(kāi)激戰(zhàn)。目前，美國(guó)的通脹水平正徘徊在40多年來(lái)的最高水平附近。物價(jià)飆升是由許多因素所造成，與新冠疫情后的需求迅猛復(fù)蘇有關(guān)，但也受到前所未有的財(cái)政和貨幣刺激的推動(dòng)，這些刺激仍在金融體系中發(fā)揮重要的作用。

經(jīng)濟(jì)分析局報(bào)告的基本情況還顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在關(guān)鍵領(lǐng)域放緩，特別是消費(fèi)者支出和私人投資。

以個(gè)人消費(fèi)支出衡量的消費(fèi)者支出在第三季度僅增長(zhǎng)了1.4%，低于第二季度的2%。私人國(guó)內(nèi)投資總額下降了8.5%，繼第二季度下降14.1%之后繼續(xù)保持這一趨勢(shì)。積極的方面是，總體出口額增長(zhǎng)14.4%，進(jìn)口額則下降6.9%。

好消息是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)開(kāi)始降溫

通貨膨脹數(shù)據(jù)方面則有一些好消息。根據(jù)消費(fèi)者行為進(jìn)行調(diào)整的生活成本指數(shù)——連鎖加權(quán)價(jià)格指數(shù)在第三季度上漲4.1%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的5.3%的漲幅。此外，GDP數(shù)據(jù)中的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)(PCE)——也就是美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)，僅上漲了4.2%，較上一季度的7.3%大幅下降。

美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始了一場(chǎng)旨在遏制通脹的激進(jìn)加息。自3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)借貸利率提高了3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了金融危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期之前的最高水平。激進(jìn)加息的目的是減緩資金在經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)，并控制就業(yè)市場(chǎng)，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)的空缺崗位與現(xiàn)有工人比例接近2比1，這種情況導(dǎo)致工資上漲，并有可能導(dǎo)致工資-物價(jià)螺旋上升。

在下周的會(huì)議上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)同意連續(xù)第四次加息75個(gè)基點(diǎn)，但隨后可能會(huì)放慢加息速度，因?yàn)楣賳T們需要時(shí)間評(píng)估政策對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的影響。

受到GDP初值和季度PCE宏觀數(shù)據(jù)的提振，標(biāo)普500指數(shù)期貨在數(shù)據(jù)公布后轉(zhuǎn)漲。