直擊調(diào)研 | 博敏電子(603936.SH)：江蘇博敏二期已正式投產(chǎn)IC載板 預(yù)計(jì)明年底陶瓷業(yè)務(wù)達(dá)20萬張/月產(chǎn)能

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，10月25日，博敏電子(603936.SH)在接受調(diào)研時(shí)表示，本次募資的梅州生產(chǎn)基地項(xiàng)目已使用部分自有資金先行投入建設(shè)，預(yù)計(jì)投入使用時(shí)間在2025年左右。今年江蘇博敏二期已正式投產(chǎn)IC載板。目前所有投入預(yù)計(jì)在明后年開始逐步釋放效應(yīng)。從釋放節(jié)奏看，明年主要是陶瓷板、軟硬結(jié)合板，服務(wù)器在新基建的加持下帶來新的受益。公司將AMB陶瓷襯板作為第二增長極，目前具備8萬張/月產(chǎn)能。未來擬對深圳工廠后端PCB產(chǎn)能進(jìn)行系統(tǒng)改造，作為PCB新能源特種板、陶瓷襯板生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)明年底陶瓷業(yè)務(wù)達(dá)到20萬張/月產(chǎn)能。

據(jù)博敏電子介紹，本次募資的梅州生產(chǎn)基地項(xiàng)目已于2021年底開工建設(shè)，由于基建等難度較大，目前仍屬于三通一平的階段。公司已使用部分自有資金先行投入建設(shè)，待本次募集資金到位后，公司會(huì)將這部分預(yù)先投入的自有資金置換出來。項(xiàng)目預(yù)計(jì)投入使用時(shí)間在2025年左右。

此外，今年江蘇博敏二期已正式投產(chǎn)IC載板，前期和HDI產(chǎn)品制程具有較高相似度的攝像模組等模組類載板，去年已開始量產(chǎn)；今年在EMMC，DRAM等存儲(chǔ)類產(chǎn)品配合康佳芯云等客戶進(jìn)入了小批量生產(chǎn)階段，SD/microSD等產(chǎn)品送樣認(rèn)證中，實(shí)現(xiàn)向CSP類載板的技術(shù)轉(zhuǎn)型。

合肥項(xiàng)目落地之后，配合長鑫存儲(chǔ)等終端客戶產(chǎn)品技術(shù)路線，進(jìn)入中高端FCCSP、FC-BGA等產(chǎn)品領(lǐng)域，由低難度向中、高難度拓展，穩(wěn)扎穩(wěn)打發(fā)展，才能有效避免在集成電路領(lǐng)域因質(zhì)量問題產(chǎn)生的高風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)以江蘇博敏二期達(dá)產(chǎn)后一萬平米月產(chǎn)能作為開發(fā)載板產(chǎn)品的孵化器，到合肥一期月產(chǎn)三萬平米的爬坡，乘著國產(chǎn)替代的東風(fēng)相信會(huì)是一個(gè)比較快的發(fā)展過程。

博敏電子表示，目前所有投入預(yù)計(jì)在明后年開始逐步釋放效應(yīng)。從釋放節(jié)奏看，明年主要是陶瓷板、軟硬結(jié)合板，服務(wù)器在新基建的加持下帶來新的受益。隨著江蘇IC載板逐漸滿產(chǎn)，合肥項(xiàng)目的落地，未來IC載板會(huì)給公司帶來增量收入。

關(guān)于與中天鵬宇合作和小鵬汽車定點(diǎn)開發(fā)項(xiàng)目，博敏電子表示，公司于今年3月份與中天鵬宇簽署深度戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方圍繞電子電路制造達(dá)成長期戰(zhàn)略合作，主要為其生產(chǎn)PCB/PCBA、陶瓷基板、無源器件三類產(chǎn)品。公司與小鵬汽車的合作屬于新能源汽車領(lǐng)域，主要涉及電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)項(xiàng)目周期5年，金額為2.5-3.0億元。目前公司正在為上述兩個(gè)客戶按照既定的訂單推進(jìn)業(yè)務(wù)。

陶瓷襯板目前受市場重大關(guān)注，雖然本次募投未將其納入，但對博敏而言非常重要，公司已將AMB陶瓷襯板作為第二增長極，目前具備8萬張/月產(chǎn)能；隨著SiC在大功率領(lǐng)域應(yīng)用需求的增大，以產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)尺寸換算，單車用量為1-3張板，按最低量供應(yīng)，最多對應(yīng)8萬輛車，產(chǎn)能遠(yuǎn)不夠。未來擬對深圳工廠后端PCB產(chǎn)能進(jìn)行系統(tǒng)改造，作為PCB新能源特種板、陶瓷襯板生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)明年底陶瓷業(yè)務(wù)達(dá)到20萬張/月產(chǎn)能，后續(xù)將隨著下游客戶認(rèn)證節(jié)奏陸續(xù)釋放。

對于氮化硅的情況，博敏電子指出，70%以上陶瓷材料都是日本在供應(yīng)，現(xiàn)在主流公司包括富樂華、羅杰斯的陶瓷材料都是外購，有些軍工要求國產(chǎn)化替代，所以公司在國內(nèi)的材料也做了積極的認(rèn)證。車用的市場化材料大部分是進(jìn)口的，國內(nèi)的材料氮化鋁比氮化硅的國產(chǎn)替代進(jìn)程快一點(diǎn)，氮化硅產(chǎn)業(yè)化仍需要一段時(shí)間。