海通證券：智能網(wǎng)聯(lián)汽車的大幕才剛剛開始 預(yù)計(jì)今年將是電動(dòng)車智能化元年

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，海通證券發(fā)布報(bào)告稱，長(zhǎng)期來(lái)看，智能網(wǎng)聯(lián)汽車的大幕才剛剛開始，從A00級(jí)車到豪車都值得向電動(dòng)化、智能化方向重新打磨升級(jí)，短期來(lái)看，近期新能源車政策的出臺(tái)有望刺激終端購(gòu)車需求，此外，新能源車企眾多重磅車型上市也將成為新能源車交付量提升的催化劑。受益于全球汽車電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化浪潮，預(yù)計(jì)2022年將會(huì)是電動(dòng)車智能化元年，對(duì)應(yīng)智能車產(chǎn)業(yè)鏈及Tier1廠商有望重構(gòu)。

投資建議：建議關(guān)注激光雷達(dá)永新光學(xué)(603297.SH)、炬光科技(688167.SH)、IGBT士蘭微(600460.SH)、時(shí)代電氣(688187.SH)、碳化硅博敏電子(603936.SH)、車用薄膜電容法拉電子(600563.SH)、車用連接器電連技術(shù)(300679.SZ)、車載存儲(chǔ)北京君正(300223.SZ)、車用模擬IC納芯微(688052.SH)、車載顯示聚飛光電(300303.SZ)、京東方精電(00710)。

海通證券主要觀點(diǎn)如下：

9月新能源車銷量創(chuàng)新高。

根據(jù)Wind、乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，受益于供給改善，疊加油價(jià)仍處高位而電價(jià)鎖定，以及各地消費(fèi)政策支持，9月新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售銷量達(dá)到61.1萬(wàn)輛，同比+82.9%，環(huán)比+14.7%，9月新能源車國(guó)內(nèi)零售滲透率31.8%，同比提升11pcts。2022年1-9月，新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售量達(dá)387.7萬(wàn)輛，同比+113%。1-9月國(guó)內(nèi)新能源累計(jì)零售滲透率分別為26.06%，提升13.51pcts。該行選取的27家公司構(gòu)成的汽車電子板塊整體PE(TTM)達(dá)30.64x，板塊估值仍處于近兩年低位。

特斯拉中國(guó)月批發(fā)銷量破8萬(wàn)，比亞迪月銷量破20萬(wàn)，重磅車型陸續(xù)開啟交付。

1)特斯拉：特斯拉中國(guó)9月批發(fā)銷量83135輛，環(huán)比+8%;2)比亞迪：9月比亞迪新能源乘用車銷量為200973輛，同比增長(zhǎng)187%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，創(chuàng)月銷量新高;3)蔚小理：蔚來(lái)/小鵬/理想 9月交付量分別為10878輛/8468輛/11531輛，其中小鵬環(huán)比下滑12%，蔚來(lái)、理想環(huán)比分別增長(zhǎng)2%、152%;4)二線新勢(shì)力：哪吒/零跑/問(wèn)界 9月交付量或銷量分別為18005輛/11039輛/10142輛，哪吒、問(wèn)界環(huán)比分別增長(zhǎng)12%/0.97%，零跑環(huán)比下滑12%;5)傳統(tǒng)車企&傳統(tǒng)車企新能源獨(dú)立品牌：上汽通用五菱9月批發(fā)銷量52377輛，環(huán)比-0.33%;廣汽埃安9月銷量30016輛，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比+11%;極氪9月交付量8276輛，環(huán)比+15%。此外，主流車企眾多重磅車型如蔚來(lái)ES7、問(wèn)界M7、理想L9已于8月開啟交付，蔚來(lái)ET5于9月交付，其他重磅車型如小鵬G9將于10月底交付，理想L8將于11月交付，哪吒S將于四季度交付。

刺激政策持續(xù)催化新能源車市，新能源車免征購(gòu)臵稅延期。

該行認(rèn)為，5月起全國(guó)多地出臺(tái)的新能源車補(bǔ)貼政策一定程度上支撐了新能源車銷量的強(qiáng)勁表現(xiàn)，預(yù)計(jì)未到期政策將繼續(xù)拉動(dòng)消費(fèi)者購(gòu)車需求。此外，9月26日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布《關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購(gòu)臵稅政策的公告》，公告提出新能源車購(gòu)臵稅延期至明年底，有望繼續(xù)支撐明年新能源車市的增長(zhǎng)。