開源證券：首予英恒科技(01760)“買入”評級 受益于新能源、智能化變革

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，開源證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予英恒科技(01760)“買入”評級，預(yù)計(jì)2022-24營收為48.7/77.8/111.7億元，凈利潤預(yù)測為3.2/4.5/5.5億元。公司定位汽車電子服務(wù)平臺，持續(xù)受益汽車行業(yè)電動化、智能化變革，聚焦汽車電子領(lǐng)域，依托自身研發(fā)底蘊(yùn)，助力下游原設(shè)備制造商及主機(jī)廠縮短開發(fā)周期，實(shí)現(xiàn)個(gè)性化產(chǎn)品落地量產(chǎn)。鑒于新能源汽車電動化、智能化趨勢明確，新能源產(chǎn)品出貨量有望進(jìn)一步提升，高價(jià)值量智能化產(chǎn)品將帶來新增量。

報(bào)告中稱，公司早期主要提供車身控制、動力傳動及安全等傳統(tǒng)汽車應(yīng)用解決方案，2009年進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，在電池管理系統(tǒng)、車身控制器等核心零領(lǐng)域積累多年開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，目前客戶覆蓋比亞迪、北汽新能源、理想、小鵬等傳統(tǒng)整車廠和造車新勢力，以及寧德時(shí)代、保隆科技、星宇股份等知名Tier1供應(yīng)商;2016年入局汽車智能化，與英飛凌、賽靈思、地平線等一流芯片廠商深度綁定，進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)研究，目前產(chǎn)品逐步擴(kuò)展至智能駕駛域控制器、雷達(dá)等高價(jià)值量硬件。

該行表示，英恒科技輕資產(chǎn)運(yùn)營專注研發(fā)，產(chǎn)品生產(chǎn)由合約制造商完成，公司堅(jiān)持把控生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理和交付，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值最大化。另持續(xù)增加研發(fā)投入，堅(jiān)持人才和技術(shù)儲備，目前共有700名研發(fā)人員，占員工總數(shù)64%，累計(jì)擁有171項(xiàng)專利和142項(xiàng)軟件版權(quán);2021年上海的大型研發(fā)測試驗(yàn)證中心正式投入使用并承接集團(tuán)內(nèi)測試項(xiàng)目450項(xiàng)，深度儲備智能化產(chǎn)品。