東亞前海證券：鋰電巨頭接連斬獲大單 儲能賽道迎來高景氣

智通財經APP獲悉，寧德時代(300750.SZ)于2022年10月18日與美國公用事業(yè)和PrimergySolarLLC達成協(xié)議，擬為其Gemini項目中的1.4GWh儲能系統(tǒng)獨家供應電池。此外，國軒高科(002074.SZ)10月20日發(fā)布公告稱公司全資子公司合肥國軒中標中國電力儲能電池預制艙項目，訂單規(guī)模為300-600MWh，中標金額合計約8億元。東亞前海證券發(fā)布研究認為，目前新型儲能迎來發(fā)展機遇，有望帶動儲能鋰電池行業(yè)景氣持續(xù)上行，相關企業(yè)或將受益：寧德時代、國軒高科、億緯鋰能(300014.SZ)等。

東亞前海證券主要觀點如下：

在“雙碳”背景下，儲能賽道迎發(fā)展機遇。

“十四五”時期，能源結構轉型升級加快帶動風電、太陽能發(fā)電等可再生能源發(fā)電裝機規(guī)?？焖偬嵘?021年我國新增風光電裝機規(guī)模為100.54GW;2022年1-8月新增風光電裝機規(guī)模為60.61GW。風光發(fā)電依賴于自然資源，因此存在間歇性、波動性的問題，導致其與實際用電需求出現(xiàn)錯配。

儲能技術具備存儲釋放電能、調峰調頻的作用，配儲是解決風光發(fā)電供需錯配以及波動性問題的關鍵。

風光發(fā)電裝機規(guī)模的快速增長使得儲能行業(yè)迎來發(fā)展機遇。新型儲能技術百花齊放，目前以鋰電儲能技術為主。新型儲能技術是指抽水蓄能以外的儲能技術，包括鋰電儲能技術、全釩液流儲能技術、鈉電儲能技術、壓縮空氣儲能技術等。

2021年我國新型儲能技術裝機規(guī)模占比為12.5%，首次突破10%。

在新型儲能技術中，2021年鋰電儲能技術裝機規(guī)模占比達89.7%。目前鋰電儲能技術主要應用于發(fā)電側和用戶側，在電網側可與其他儲能技術搭配使用。2021年以來儲能鋰電池出貨量大幅提升，未來有望持續(xù)增長。儲能賽道高景氣帶動儲能鋰電池出貨量迅速增長，2021年全球儲能鋰電池出貨量達66.3GWh，同比增長1.33倍;2021年我國儲能鋰電池出貨量為48GWh，同比增長1.96倍，2022H1出貨量為44.5GWh，已接近2021年全年水平。

《關于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》指出到2025年我國新型儲能的裝機規(guī)模達30GW以上。

隨著新型儲能行業(yè)的快速發(fā)展，儲能鋰電池出貨量有望保持增長態(tài)勢，高工鋰電預計到2025年我國儲能鋰電池出貨量或將達180GWh。綜合來看，目前新型儲能賽道迎來發(fā)展機遇。鋰電池儲能技術作為主要的新型儲能技術，未來有望受益于新型儲能行業(yè)發(fā)展，行業(yè)景氣有望持續(xù)上行。

風險提示：原材料價格異常波動、市場競爭加劇、國內疫情反復等。