A股再迎回購潮！市場底部已顯現(xiàn)？回顧歷次《回購規(guī)則》修訂時股市發(fā)生了什么

近期，A股又迎來一波上市公司回購潮，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來，已有13家上市公司發(fā)布了回購公告。

在本月的13家發(fā)布回購公告的上市公司中，有8家主板公司，科創(chuàng)板公司也占到了4席，而創(chuàng)業(yè)板公司僅僅只有1家。

從回購的金額看，這波回購金額上限最高的上市公司有2家，分別是雅化集團(002497.SZ)和威勝信息(688100.SH)，回購金額上限均為3億元；其次是歐派家居(603908.SH)，回購金額上限均為2.5億元；回購金額較少的是牧高笛(603908.SH)，回購金額范圍僅為0.15億元-0.3億元。

在發(fā)布了回購公告后，各家公司的股價表現(xiàn)卻天差地別。

10月13日，科創(chuàng)板公司威勝信息披露回購方案，回購股份的資金總額不低于人民幣1.5億元（含），不超過人民幣3億元（含）。

公告披露后，公司股價出現(xiàn)了震蕩上行的態(tài)勢。比較詭異的是，在回購公告發(fā)布的前一天，10月12日，威勝信息股價當日大漲7.8%。

此外，三峽旅游(002627.SZ)和牧高笛在回購公告發(fā)布后，當天均上漲幅度超3%。

與上述公司宣布回購后股價上漲不同的是，雅化集團和歐派家居在公告回購后股價卻出現(xiàn)了下跌。10月16日晚間，雅化集團發(fā)布關于董事長提議回購公司股份的提示性公告，回購股份的資金總額不低于人民幣2億元（含），不超過人民幣3億元（含）。公告發(fā)布后5個交易日，該股累計下跌3.61%，最近4個交易日更是出現(xiàn)了4連陰。

歐派家居在本周四晚間發(fā)布了關于收到控股股東提議回購公司股份的提示性公告，回購資金總額不低于人民幣1.25億元（含），不超過人民幣2.5億元（含）。值得一提的是，在回購消息之下，周五該股股價卻下跌5.35%，股價創(chuàng)下近2年新低。

本月出現(xiàn)多家上市公司回購股份的情況或與監(jiān)管修改回購規(guī)則有關。消息面上，10月14日，證監(jiān)會發(fā)布公告：擬對《上市公司股份回購規(guī)則》《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》進行修訂并向社會公開征求意見，旨在積極維護公司投資價值和中小股東權益，更好順應市場實際和公司需求。

對于此次《回購規(guī)則》修改的影響，浙商證券表示，本次回購規(guī)則的修改，1）降低回購觸發(fā)門檻，給予上市公司更大的回購彈性和自主權；2）調(diào)整新上市公司回購實施條件，更切合新股上市初期的現(xiàn)實情況；3）合理界定股份發(fā)行行為，有利于支持上市公司合理融資需求；4）優(yōu)化窗口期安排，更有助于回購實施以維護公司價值及股東權益。

此外，浙商證券指出，回購規(guī)則修訂往往出現(xiàn)在市場底部。回顧我國回購規(guī)則修訂的歷史沿革：在2005年《上市公司回購社會公眾股份管理辦法》正式發(fā)布以來，監(jiān)管機構先后在2008年10月、2013年4月、2018年10月-2019年1月進行了多輪修訂，政策調(diào)整時點多與市場低谷時期重合，政策頒布實施伴隨市場逐步企穩(wěn)回升，提示監(jiān)管旨在通過規(guī)范回購行為，降低回購門檻等以釋放積極的政策信號。

本文來源于“財聯(lián)社”，作者：陸鹿；智通財經(jīng)編輯：楚蕓瑋。