供過于求 德債投標(biāo)倍數(shù)創(chuàng)兩年新低

智通財經(jīng)APP獲悉，德國周二出售了17.84億歐元(17.6億美元)2029年到期的國債，投標(biāo)倍數(shù)僅為1.04倍，是2020年年中以來的最低水平。本月初德國10年期和30年期國債的投標(biāo)倍數(shù)已顯示市場需求疲軟。這些情況表明，由于各國準(zhǔn)備大量發(fā)售國債以及市場猜測歐洲央行將開始減少債券，投資者正變得越來越挑剔。

丹斯克銀行首席策略師Piet Christiansen表示：“市場很難消化德國的債券供應(yīng)，談?wù)摎W洲央行開始所謂的量化緊縮無濟(jì)于事?！?/p>

丹斯克銀行指出，自歐洲央行于2015年推出債券購買計劃以來，國債凈發(fā)行量可能達(dá)到了最高水平。如果歐洲央行開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，可能會增加市場的供應(yīng)壓力。

芬蘭央行行長Olli Rehn等鷹派官員正在推動明年上半年開始放松政策。

盡管如此，德國國債的投標(biāo)倍數(shù)通常很低，部分原因是與其他國家相比，該國一級交易商在拍賣中積極投標(biāo)的動機(jī)較弱。

德國商業(yè)銀行利率策略主管Michael Leister表示：“今年不再有銀團(tuán)包銷，因此交易商無法賺取任何費用。由于德國央行不再吸納每次新發(fā)行債券的33%，交易商不愿意在這種環(huán)境下儲存久期風(fēng)險?！?/p>