小摩：預(yù)計(jì)鋰價(jià)波動(dòng)劇烈 首予Livent(LTHM.US)“持有”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，目前，鋰價(jià)不斷飆升，基準(zhǔn)價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到約7.5萬美元/噸，同時(shí)，電池制造商爭(zhēng)相確保供應(yīng)，需求也在增加。然而，小摩對(duì)此卻保持謹(jǐn)慎態(tài)度。該行分析師Jeffrey Zekauskas首次覆蓋鋰生產(chǎn)商Livent(LTHM.US)，予以“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為28美元，該分析師表示，歐洲和美國(guó)的衰退風(fēng)險(xiǎn)等因素對(duì)鋰價(jià)影響很大。

雖然，Zekauskas表示，Livent擁有“強(qiáng)勁的盈利軌跡”，預(yù)計(jì)該公司每股收益將從2021年的0.18美元增長(zhǎng)到2022年的1.50美元和2023年的2.30美元。并且，該公司的資產(chǎn)負(fù)債表非常強(qiáng)勁，凈債務(wù)極低，到2023年年底可能達(dá)到凈自由現(xiàn)金流狀態(tài)。

但該分析師認(rèn)為，如果全球汽車生產(chǎn)疲軟削弱鋰的供需平衡，將對(duì)鋰價(jià)將產(chǎn)生廣泛的影響。Zekauskas表示，在基準(zhǔn)鋰價(jià)為4萬美元/噸的情況下，預(yù)計(jì)Livent和美國(guó)雅保(ALB.US)在2023年的自由現(xiàn)金流收益率分別為0.3%(或接近盈虧平衡)和5.2%，而在鋰價(jià)為7萬美元/噸的情況下，自由現(xiàn)金流收益率將大幅上升至接近9%和16%。