概念追蹤 | 兩個月價格飆升7成！TDI全球產(chǎn)能告急 機構(gòu)預(yù)計后市行情延續(xù)堅挺上行(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，據(jù)生意社數(shù)據(jù)，截至10月17日，國內(nèi)TDI市場參考價為2.72萬元/噸，較8月初逾上漲七成，創(chuàng)近四年內(nèi)價格新高。二級市場方面，TDI板塊節(jié)節(jié)高，龍頭滄州大化(600230.SH)近十個交易日最高漲超60%。生意社認(rèn)為，海外需求旺盛，國內(nèi)工廠重心傾向出口市場，多家工廠限量供應(yīng)，TDI現(xiàn)貨緊張，貿(mào)易商高位上漲，捂盤惜售，部分封盤暫停報價，市場看漲氣氛濃厚，預(yù)計后市TDI行情延續(xù)堅挺上行。

TDI(甲苯二異氰酸酯)是生產(chǎn)聚氨酯軟泡、涂料、彈性體和膠粘劑的關(guān)鍵原材料，其中聚氨酯軟泡是其最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，占比超過七成。該產(chǎn)品終端可應(yīng)用于沙發(fā)、床墊和汽車座椅等。

東亞前海證券研報指出，TDI價格上行主要受全球范圍內(nèi)供給下降影響。受天然氣能源價格大幅上漲影響，今年化工行業(yè)的能源和原材料成本大幅增加，導(dǎo)致TDI價格持續(xù)上升。由于歐洲的TDI產(chǎn)量超過全球的四分之一，能源危機影響讓歐洲32%的能源司被迫全部或部分減產(chǎn)，這讓全球TDI產(chǎn)能和供給都產(chǎn)生了較大下降。

國內(nèi)方面，2022年1-9月我國TDI產(chǎn)量為80.29萬噸，同比下降7.37%。主要原因為，首先，受冬奧會、國內(nèi)疫情反復(fù)等因素的影響，TDI行業(yè)開工有所下滑。其次，今年以來國內(nèi)裝置密集檢修。截至2022年10月15日，國內(nèi)停產(chǎn)或減產(chǎn)的裝置合計產(chǎn)能達(dá)58萬噸，約占國內(nèi)有效產(chǎn)能的40.8%。

海外方面，2020年以來海外TDI裝置頻繁停產(chǎn)，歐洲TDI有效產(chǎn)能低位運行。目前巴斯夫德國與科思創(chuàng)的30萬噸裝置均尚未重啟，匈牙利萬華25萬噸TDI裝置9月重啟后處于低負(fù)運行。上海巴斯夫已經(jīng)因歐洲TDI供應(yīng)緊缺出口支援。

從需求端來看，國內(nèi)方面，TDI下游中，聚氨酯軟泡(海綿及其制品)為最主要的應(yīng)用領(lǐng)域，終端為軟體家具。當(dāng)前國內(nèi)“穩(wěn)增長，保交付”的政策大方向不變，房地產(chǎn)市場有望迎來復(fù)蘇，拉動TDI需求持續(xù)提升。出口方面，我國管道天然氣價格較為穩(wěn)定，TDI具備顯著成本優(yōu)勢，四季度我國TDI出口量有望顯著增長。

東亞前海證券認(rèn)為，我國TDI供應(yīng)有所收縮，下游需求穩(wěn)步恢復(fù)，海外產(chǎn)能收縮情況下TDI出口量有望大幅增長，TDI供需格局改善，行業(yè)有望景氣上行。

國內(nèi)相關(guān)企業(yè)中，滄州大化是我國首家規(guī)模生產(chǎn)TDI的公司，2021年TDI產(chǎn)量13.37萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的10%左右。萬華化學(xué)截至2021年末公司在煙臺擁有110萬噸/年MDI、30萬噸/年TDI裝置，在寧波擁有120萬噸/年MDI裝置，在匈牙利BC擁有35萬噸/年MDI、25萬噸/年TDI裝置，福建擁有10萬噸/年TDI裝置。公司是目前全球最大的MDI供應(yīng)商和全球第三大TDI供應(yīng)商。

相關(guān)概念股：

滄州大化(600230.SH)：TDI產(chǎn)能排全國第二、全球第四。擁有一套年產(chǎn)3萬噸TDI裝置、一套年產(chǎn)5萬噸TDI裝置及年產(chǎn)7萬噸TDI裝置，總產(chǎn)能達(dá)到15萬噸/年。

萬華化學(xué)(600309.SH)：擁有65萬噸的年產(chǎn)能，占據(jù)全球第一。是目前全球最大的MDI供應(yīng)商和全球第三大TDI供應(yīng)商。

北化股份(002246.SZ)：公司參股公司廣州北方化工有限公司從事TDI等產(chǎn)品貿(mào)易業(yè)務(wù)。