國信證券：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價525-588港元

智通財經APP獲悉，國信證券發(fā)布研究報告稱，維持騰訊(00700)“買入”評級，考慮到降本增效進展較為良好，小幅上調盈利預測，預計2022-24年調整后凈利潤分別為1174/1417/1679億人民幣，上調幅度為0.6%/1.1%/0.9%，目標價525-588港元。騰訊控股將于2022年11月16日發(fā)布2022年三季度業(yè)績報告，該行對三季度財報的前瞻如下：

1)收入側，預計同比增速-2.3%，non-IFRS運營利潤同比增速為-6%，non-IFRS運營利潤率環(huán)比提升0.2pct：22Q3，順周期業(yè)務游戲、廣告、支付繼續(xù)受到負向影響，該行預計收入同比-2.3%;預計綜合毛利率為43.3%;費用端，降本增效成果繼續(xù)體現(xiàn)，預計管理費率環(huán)比降低1.6pct;預計Non-IFRS下運營利潤同比-6%，Non-IFRS下凈利潤為306億元，同比下降4%。2)預計Q4調整后歸母凈利潤同比轉正：國內、海外游戲的高基數(shù)影響均在Q4消除，支付、廣告均呈現(xiàn)復蘇，搜一搜和視頻號廣告貢獻更多的增量收入，疊加21Q4調整后凈利潤基數(shù)較低(增速為-25%)，調整后凈利潤大概率同比轉正。3)基本面處于復蘇通道，預計收入在2023年恢復正增長。