直擊調(diào)研 | 泉峰汽車(603982.SH)：總體來看訂單處于飽和狀態(tài) 馬鞍山工廠一期產(chǎn)能逐步釋放

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月27日、28日，泉峰汽車(603982.SH)在接受調(diào)研時指出，總體來看公司的訂單處于飽和狀態(tài)。馬鞍山工廠一期建設(shè)基本完成，設(shè)備已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)場調(diào)試，產(chǎn)能正在逐步釋放。匈牙利工廠主體工程基本完成，預(yù)計(jì)明年上半年開始逐步投產(chǎn)。大型壓鑄機(jī)設(shè)備方面，同時，6,100 T和8,000 T超大型壓鑄機(jī)預(yù)計(jì)年底進(jìn)入馬鞍山工廠。關(guān)于公司目前的業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期的原因，泉峰汽車稱，短期來看主要受原材料價(jià)格波動影響，今年上半年鋁錠平均價(jià)格較去年同期大幅增長，對毛利下降的影響較大。其次，主要是由于大規(guī)模的資本性支出以及大量新產(chǎn)品產(chǎn)能爬坡帶來的單位成本的增加。

前五大客戶仍以全球tier1為主

據(jù)介紹，實(shí)際控制人潘龍泉先生主要擁有兩大業(yè)務(wù)，分別為電動工具和汽車零部件。電動工具板塊業(yè)務(wù)的主體公司是泉峰控股，已于香港上市。該業(yè)務(wù)迄今已近30年，是國內(nèi)電動工具行業(yè)龍頭，2021年收入約為17.5億美元，主要市場在歐美地區(qū)。

泉峰汽車表示，公司目前前五大客戶仍以全球tier1為主，但新能源客戶業(yè)務(wù)收入增速很快，募集資金也主要用于新能源業(yè)務(wù)擴(kuò)張。關(guān)于公司目前的業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期的原因，泉峰汽車稱，短期來看主要受原材料價(jià)格波動影響，今年上半年鋁錠平均價(jià)格較去年同期大幅增長，對毛利下降的影響較大;其次，主要是由于大規(guī)模的資本性支出以及大量新產(chǎn)品產(chǎn)能爬坡帶來的單位成本的增加;此外，能源價(jià)格上漲也對毛利帶來一定的負(fù)面影響。公司目前已經(jīng)完善了和上游原材料廠商之間的定價(jià)機(jī)制，隨著產(chǎn)能規(guī)模的爬升以及原料價(jià)格漸趨穩(wěn)定，未來毛利率將逐步得到修正。

馬鞍山工廠一期建設(shè)基本完成

泉峰汽車談及，馬鞍山工廠一期建設(shè)基本完成，設(shè)備已經(jīng)陸續(xù)進(jìn)場調(diào)試，產(chǎn)能正在逐步釋放。二期項(xiàng)目部分車間已投入使用，設(shè)備抓緊布置中;匈牙利工廠主體工程基本完成，預(yù)計(jì)明年上半年開始逐步投產(chǎn)?？傮w來看，公司的訂單處于飽和狀態(tài)，隨著新產(chǎn)線的逐步投產(chǎn)，產(chǎn)能逐步釋放，公司的交付能力也持續(xù)提升。

泉峰汽車稱，在安徽馬鞍山布局生產(chǎn)基地有兩方面原因：①安徽馬鞍山生產(chǎn)基地距離南京總部較近，約50公里，可與南京總部視作一個整體，是南京總部產(chǎn)能的有效補(bǔ)充;②南京江寧區(qū)土地指標(biāo)緊張，而馬鞍山土地指標(biāo)相對寬松。

大型壓鑄機(jī)設(shè)備方面，公司目前已投入了多臺大型壓鑄機(jī)。同時，6,100 T和8,000 T超大型壓鑄機(jī)預(yù)計(jì)年底進(jìn)入馬鞍山工廠。

展望三四季度，從公司近期披露的股權(quán)激勵公告中，可以參照設(shè)置的銷售目標(biāo)。公司業(yè)績目標(biāo)以充沛的客戶訂單為支撐，雖然短期利潤受挫，但依然有能力把握這一輪增長機(jī)會。此外，從研發(fā)角度來看，今年上半年，公司包括新能源領(lǐng)域在內(nèi)的在研項(xiàng)目豐富，后續(xù)逐步量產(chǎn)后，將進(jìn)一步夯實(shí)公司未來收入增長基礎(chǔ)。