華泰證券：首予華新水泥(06655)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)16.05港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予華新水泥(06655)“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2022-24年EPS為1.9/2.39/2.78元，目標(biāo)價(jià)16.05港元。該行看好公司從規(guī)模領(lǐng)先的區(qū)域性水泥企業(yè)向國(guó)際化綜合建材企業(yè)升級(jí)發(fā)展。另預(yù)計(jì)其2022-24年骨料產(chǎn)能將延續(xù)快速擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)，逐步成為更重要的盈利增長(zhǎng)極;明年水泥行業(yè)供需關(guān)系也或?qū)⒂型麑?shí)現(xiàn)階段性再平衡，推動(dòng)當(dāng)前承壓的水泥主業(yè)走出低谷，實(shí)現(xiàn)盈利修復(fù)。

該行預(yù)計(jì)，水泥需求在2023年將迎來(lái)弱復(fù)蘇(同比+0.4%)。在各地方“十四五”規(guī)劃的項(xiàng)目逐步落地、資金瓶頸在政府政策支持下得到緩解的情況下，預(yù)計(jì)2023年基建投資仍將延續(xù)今年以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，2023年交通基建投資或?qū)⑼?7.2%，市政基建投資或同比+5%。在房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)延續(xù)低迷的基礎(chǔ)假設(shè)下，華泰證券判斷，2023年房地產(chǎn)投資將延續(xù)下行，但幅度較2022年將顯著放緩。此外，認(rèn)為水泥行業(yè)競(jìng)合格局仍然健康，錯(cuò)峰生產(chǎn)、節(jié)能降耗等對(duì)供給的削減力度將加大。更平穩(wěn)的供需關(guān)系也有望帶來(lái)更好的競(jìng)合效果，從而使弱平衡下盈利的修復(fù)仍具備較強(qiáng)向上彈性。