國泰君安：維持九毛九(09922)“增持”評級 目標價23港元

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持九毛九(09922)“增持”評級，慫火鍋發(fā)展勢頭良好且開店目標上調(diào)，太二和九毛九恢復穩(wěn)健，預測2022-24年EPS為0.2/0.49/0.76元，目標價23港元。公司當前估值性價比高，預計隨著疫情影響消退業(yè)績彈性有望超出預期。

報告中稱，復盤疫情以來的港股餐飲標的，發(fā)現(xiàn)九毛九在上漲行情(2020.7-2021.8和2022.1-2022.7中表現(xiàn)位居前列，主因公司新品牌勢頭良好且原有品牌恢復較快，本輪餐飲調(diào)整中，考慮到疫情影響放緩疊加國慶催化，且九毛九2023年P(guān)/E估值已降至30倍以下，參照上輪疫情對板塊影響，預計對市場情緒影響將邊際放緩，本輪調(diào)整接近底部。

該行表示，公司慫品牌在食材優(yōu)質(zhì)前提下主打個性和文化，和傳統(tǒng)川味火鍋店差異化定位，大眾點評評分位居前列初步受認可，據(jù)數(shù)據(jù)，2021年下半年以來，慫單店平均月銷售額約170-180萬，線性推算年銷售額2000萬以上，約為同期太二2.2倍。考慮在疫前太二成熟門店年銷售達1400萬以上，按照2.2倍比例估算達3000萬，預計慫單店銷售額在疫情影響消退后仍有上升潛力。基于對慫的信心，公司2022年開店目標從10家調(diào)高至15家。