英國央行“被迫”救市 但首相堅(jiān)決不改政策 英鎊依舊風(fēng)雨飄搖

英國首相特拉斯(Liz Truss)新官上任，想要大刀闊斧重振英國經(jīng)濟(jì)，卻沒想到“一把火” 引爆市場動蕩，英鎊跳水至歷史低點(diǎn)，養(yǎng)老金瀕臨崩潰，逼得英國央行不得不緊急出手。

一番“鬧劇”般的操作后，英國民意沸騰，但特拉斯仍不回頭，依然堅(jiān)稱，要將大規(guī)模減稅計(jì)劃堅(jiān)持到底。

當(dāng)?shù)貢r間周六，特拉斯在接受媒體采訪時表示，英國需要改變，經(jīng)濟(jì)需要重塑，她決心堅(jiān)持她的大規(guī)模減稅計(jì)劃，因?yàn)樗嘈胚@將使國家更加成功。

特拉斯承認(rèn)對該計(jì)劃存在的擔(dān)憂，但她表示，如果她的政府不采取行動，英國將面臨非常嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)放緩，公司將倒閉，“通貨膨脹率將上升5個百分點(diǎn)”：我想說的是，我們必須做出改變，維持現(xiàn)狀是行不通的。反對這些改革的觀點(diǎn)反映了一種衰落主義心態(tài)，認(rèn)為英國最好的日子已經(jīng)過去，所有這些都是關(guān)于管理人與人之間的分配，而不是擴(kuò)大蛋糕的規(guī)模。

英國財(cái)政大臣夸西·夸滕(Kwasi Kwarteng)則在媒體上撰文稱，即使面對“全球市場的極端波動”，政府也將向投資者證明，他們的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃是“健全、可信的，并將有效推動增長”。

在經(jīng)歷了一周的市場動蕩之后，英國保守黨正準(zhǔn)備召開年度會議，議員們將于當(dāng)?shù)貢r間周日齊聚英國伯明翰，預(yù)計(jì)特拉斯將尋求凝聚他們對她政治愿景的支持。

而民調(diào)顯示，人們對英國首相和她領(lǐng)導(dǎo)的保守黨越來越不滿。

當(dāng)?shù)孛襟w的一項(xiàng)新民意調(diào)查顯示，四分之三的英國選民，包括在上次選舉中支持保守黨的71%，都認(rèn)為特拉斯和夸滕已經(jīng)“失去了對經(jīng)濟(jì)的控制”。

民意調(diào)查還顯示，工黨的領(lǐng)先優(yōu)勢已經(jīng)擴(kuò)大了14個百分點(diǎn)，達(dá)到19個百分點(diǎn)。特拉斯現(xiàn)在的支持率比她的前任鮑里斯·約翰遜在所謂的“派對門”丑聞最嚴(yán)重時的支持率還低。

英國“驚魂一周”

9月23日，英國政府推出自1972年以來最大規(guī)模的減稅新政，卻沒有詳細(xì)說明如何籌資，更讓市場擔(dān)憂的是，減稅會增加財(cái)政赤字，加劇市場對英國“財(cái)政主導(dǎo)”(fiscal dominance)和通脹風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

特拉斯推動經(jīng)濟(jì)增長的雄心與央行控制通脹的政策立場完全相左。外界認(rèn)為，這是一場英國與歷史、與未來的賭博，押注的不僅是新計(jì)劃能否成功本身，還有整個英國的經(jīng)濟(jì)前景。

一時間，英國市場陷入動蕩，英鎊兌美元匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)，英國國債遭到大幅拋售，英國養(yǎng)老金面臨大規(guī)模追加保證金的要求。

為了穩(wěn)定市場，英國央行臨時緊急啟動了650億英鎊的債券購買計(jì)劃，祭出了一邊加息、QT進(jìn)行緊縮，一邊QE進(jìn)行“寬松”的扭曲操作。

英國央行的緊急干預(yù)避免了養(yǎng)老基金大舉拋售英國國債可能引發(fā)的一場金融災(zāi)難。

市場迅速企穩(wěn)，長期債券逆轉(zhuǎn)了走勢，并出現(xiàn)了有史以來最大的漲幅，而英鎊周五從創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)反彈，交易在1.12美元上方，這是自2020年以來的最大單周漲幅。

危機(jī)并未結(jié)束

英國市場短暫的平靜之下，一場更大的動蕩或許正在醞釀之中。

一項(xiàng)指標(biāo)顯示對英鎊的情緒仍然非?？吹?。交易員用來衡量買英鎊賣意愿強(qiáng)弱的技術(shù)指標(biāo)——恐懼貪婪指數(shù)，正處于2016年英國公投決定退出歐盟以來最看空的水平。

英國央行重新啟動的資產(chǎn)購買計(jì)劃只會持續(xù)兩周，且市場預(yù)計(jì)未來幾個月英國央行將繼續(xù)進(jìn)行大幅加息。特拉斯對減稅計(jì)劃的堅(jiān)定立場注定將成為懸在市場上方的一把達(dá)摩克利斯之劍。

分析認(rèn)為，即便英鎊兌美元跌至平價的局面得以避免，也可能不會持續(xù)太久——除非特拉斯對其價值約450億英鎊的減稅計(jì)劃態(tài)度出現(xiàn)180度大轉(zhuǎn)彎。

荷蘭國際銀行策略師克里斯·特納(Chris Turner)對媒體表示，隨著特拉斯所在的保守黨本周末召開會議，“現(xiàn)在要在財(cái)政政策上180度大轉(zhuǎn)彎還為時過早，再加上非常艱難的外部環(huán)境，英鎊應(yīng)該會保持弱勢。”

本文來自“華爾街見聞”，作者：葉楨。智通財(cái)經(jīng)編輯：王岳川。