直擊調(diào)研 | 思進(jìn)智能(003025.SZ)：目前公司已完成部分八工位訂單交付工作 航空航天、電力(特高壓)等領(lǐng)域訂單增速較為明顯

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月26日，思進(jìn)智能(003025.SZ)在接受調(diào)研時(shí)表示，當(dāng)前，冷成形裝備正朝著更高工位、更大直徑的方向發(fā)展，國(guó)內(nèi)冷成形裝備主流機(jī)型從最早的三、四工位發(fā)展到目前的七、八工位產(chǎn)品，目前公司已擁有八工位產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，并已完成部分八工位訂單的交付工作，從而保證了公司冷成形裝備持續(xù)擁有較高的附加值；另一方面，2022年半年度，受益于國(guó)家高端裝備制造、新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展等相關(guān)政策，公司冷成形裝備產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域和應(yīng)用市場(chǎng)得以進(jìn)一步拓展，下游產(chǎn)業(yè)對(duì)公司冷成形裝備需求進(jìn)一步提升。相較于2021年半年度，來(lái)自于航空航天、電力（特高壓）、裝配式建筑/基建、通用機(jī)械、石油化工等領(lǐng)域的訂單增速較為明顯。

據(jù)思進(jìn)智能介紹，公司主導(dǎo)產(chǎn)品為多工位高速自動(dòng)冷成形裝備，主要用于在常溫下實(shí)現(xiàn)一定尺寸范圍內(nèi)各種金屬零件的制造，是塑性成形工藝生產(chǎn)緊固件、異形零件的主要工作母機(jī)。簡(jiǎn)單的說(shuō)，冷成形技術(shù)可以理解為“常溫下批量化金屬一次成形技術(shù)”。

冷成形裝備集成了冷鐓、冷擠壓、打孔、切邊、倒角等冷成形工藝。其主要特點(diǎn)及優(yōu)勢(shì)概括以下幾點(diǎn)：其一，高速多工位連續(xù)塑性變形（一次成形），每分鐘可以生產(chǎn)幾十個(gè)至幾百個(gè)形狀各異的零件，可以節(jié)約客戶的生產(chǎn)空間和人力資源，并且提高生產(chǎn)效率；此外，塑性變形加工的產(chǎn)品表面粗糙度和尺寸精度較好；其二，金屬原材料經(jīng)過(guò)多個(gè)工位模具的連續(xù)變形，順應(yīng)了金屬流向，與切削工藝相比，提高了緊固件、異形件抗拉強(qiáng)度等力學(xué)性能；其三，無(wú)切削或少切削，材料利用率高；其四，常溫下加工各種金屬原材料，節(jié)約能源；其五，可加工形狀復(fù)雜的、難以切削的金屬零件。

關(guān)于冷成形裝備行業(yè)下游應(yīng)用市場(chǎng)及市場(chǎng)容量情況，思進(jìn)智能表示，公司冷成形裝備行業(yè)下游的客戶主要是批量化生產(chǎn)金屬連接件的各行業(yè)生產(chǎn)廠商，下游客戶數(shù)量甚眾，其下游行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域主要涉及汽車、機(jī)械、核電、風(fēng)電、電器、鐵路、建筑、電子、軍工、航空航天、石油化工、船舶等領(lǐng)域。緊固件行業(yè)的發(fā)展對(duì)冷成形裝備行業(yè)發(fā)展具有拉動(dòng)提升作用。

除標(biāo)準(zhǔn)緊固件外，近年來(lái)非標(biāo)異形件的制造對(duì)冷鐓成形裝備的需求也在不斷增大。公司冷成形裝備在設(shè)計(jì)選型和最終交付時(shí)，在級(jí)進(jìn)模具選型、工件尺寸、精度要求、工藝優(yōu)化、變形過(guò)程控制、工況環(huán)境、操作方式等方面會(huì)根據(jù)客戶的要求進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)或調(diào)整。隨著冷成形工藝的不斷創(chuàng)新和改進(jìn)，冷成形裝備在異形件領(lǐng)域的應(yīng)用日益廣泛，會(huì)進(jìn)一步增加冷成形裝備行業(yè)的市場(chǎng)需求。

目前公司已擁有八工位產(chǎn)品的生產(chǎn)能力 并已完成部分八工位訂單的交付工作

關(guān)于冷成形裝備工位與毛利之間的關(guān)聯(lián)，公司解釋稱，一般而言，可切斷直徑相同的冷成形裝備，工位越高毛利率越高；同工位的冷成形裝備，可切斷直徑越大、附加配置越多毛利率越高。另外，新研發(fā)投入市場(chǎng)的新產(chǎn)品，毛利率一般會(huì)較高。近年來(lái)，隨著公司技術(shù)研發(fā)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，以及下游行業(yè)對(duì)生產(chǎn)裝備要求的不斷提升，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷升級(jí)并進(jìn)行更新?lián)Q代。當(dāng)前，冷成形裝備正朝著更高工位、更大直徑的方向發(fā)展，國(guó)內(nèi)冷成形裝備主流機(jī)型從最早的三、四工位發(fā)展到目前的七、八工位產(chǎn)品，目前公司已擁有八工位產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，并已完成部分八工位訂單的交付工作，從而保證了公司冷成形裝備持續(xù)擁有較高的附加值。

關(guān)于八工位冷成形裝備的研制及進(jìn)展情況，公司方面透露，公司已成功研發(fā)出SJBP-88S復(fù)雜零件冷成形機(jī)、SJBP-108S多連桿精密零件冷成形機(jī)等八工位系列機(jī)型。此外，公司還完成了SJBL-108R引長(zhǎng)打平?jīng)_收組合機(jī)、SJBS-106R多工位打凹平底沖孔組合式冷成形裝備、SJBL-105連引擠口機(jī)三款軍工成形裝備的設(shè)計(jì)試制工作。截至目前，SJBP-108S多連桿精密零件冷成形機(jī)、SJBP-88S復(fù)雜零件冷成形機(jī)、SJBS-106R多工位打凹平底沖孔組合式冷成形裝備及SJBL-105連引擠口機(jī)均已完成訂單交付。前述型號(hào)軍工成形裝備的研制成功，代表了公司技術(shù)創(chuàng)新能力的進(jìn)一步提升，產(chǎn)品鏈進(jìn)一步得到拓展，為公司可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展奠定了強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。

此外，相較于同行業(yè)外企，思進(jìn)智能認(rèn)為，國(guó)內(nèi)冷成形裝備企業(yè)最主要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在高性價(jià)比上。公司為國(guó)內(nèi)機(jī)械基礎(chǔ)件行業(yè)提供了多種型號(hào)的多工位中、高端冷成形裝備，部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，其產(chǎn)品技術(shù)性能處于國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品領(lǐng)先水平，產(chǎn)品的部分技術(shù)性能達(dá)到或接近國(guó)際先進(jìn)水平，公司多工位冷成形裝備產(chǎn)銷量在國(guó)內(nèi)位居行業(yè)前列。

公司調(diào)整銷售價(jià)格的頻率與供應(yīng)商采購(gòu)定價(jià)的調(diào)整頻率基本保持一致

在市場(chǎng)開拓展方面，公司主要通過(guò)參加國(guó)內(nèi)外行業(yè)展會(huì)、在專業(yè)雜志、網(wǎng)絡(luò)媒體發(fā)布廣告等方式進(jìn)行產(chǎn)品推廣和客戶開拓，部分產(chǎn)品通過(guò)招投標(biāo)方式進(jìn)行銷售。2022年半年度，外銷出口占比增幅較大，境外訂單交付較上年同期增長(zhǎng)約104.96%。公司境外銷售區(qū)域主要集中在印度、巴西、土耳其、卡塔爾、埃及、阿爾及利亞等國(guó)別。

關(guān)于采購(gòu)原材料的問(wèn)題，公司采購(gòu)的原材料主要包括鑄件、電器件、鍛件、焊接件、鈑金件、銅件、氣動(dòng)元件和軸承等。2022年半年度，公司上游原材料價(jià)格波動(dòng)，并未導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，且公司綜合毛利保持較為穩(wěn)定，主要原因有：公司采用批量化投產(chǎn)的策略，有助于成本優(yōu)化，并已經(jīng)卓見成效；公司在原材料采購(gòu)及產(chǎn)品銷售上的定價(jià)模式能有效地應(yīng)對(duì)原材料波動(dòng)對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生的影響。公司與鑄件、鍛件等主要原材料供應(yīng)商一般每半年調(diào)整一次價(jià)格（特殊情況除外），從而保證了公司主要原材料價(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定?？傊?，公司調(diào)整銷售價(jià)格的頻率與供應(yīng)商采購(gòu)定價(jià)的調(diào)整頻率基本保持一致，可以較為及時(shí)地將材料價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)至下游市場(chǎng)。

關(guān)于產(chǎn)品定價(jià)的問(wèn)題，公司采取“成本加成”的銷售定價(jià)模式，即根據(jù)產(chǎn)品的直接成本費(fèi)用、技術(shù)工藝價(jià)值確定基礎(chǔ)價(jià)格，同時(shí)綜合考慮市場(chǎng)環(huán)境、產(chǎn)品技術(shù)附加值、品牌附加值等因素以成本加成的方法確定最終的銷售價(jià)格。

公司已累計(jì)使用募集資金約人民幣3.0億元 募投項(xiàng)目建設(shè)工程已如期完成竣工驗(yàn)收

產(chǎn)能利用率方面，公司的產(chǎn)能利用率一直較高，以自有資金購(gòu)置的大型加工中心已就位并投入生產(chǎn)，已陸續(xù)釋放出產(chǎn)能；以募集資金購(gòu)置的進(jìn)口設(shè)備已全部就位，目前正進(jìn)入試制階段，后續(xù)將逐步釋放出產(chǎn)能。募投項(xiàng)目進(jìn)展方面，截至2022年6月30日，公司已累計(jì)使用募集資金約人民幣3.0億元，募投項(xiàng)目建設(shè)工程已如期完成竣工驗(yàn)收。公司已于2022年6月1日披露了《關(guān)于公司生產(chǎn)基地搬遷進(jìn)展暨簽署補(bǔ)充協(xié)議的公告》（公告編號(hào)：2022-038），本次公司生產(chǎn)基地搬遷進(jìn)展暨簽署補(bǔ)充協(xié)議，有助于進(jìn)一步提升公司當(dāng)前產(chǎn)能，縮短訂單交付周期。

此外，有投資者問(wèn)及在公司訂單充足的情況下，是否能通過(guò)外協(xié)方式進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)？思進(jìn)智能回應(yīng)，公司已經(jīng)建立了產(chǎn)品研發(fā)、金加工、整機(jī)裝配、檢測(cè)調(diào)試等所有工序在內(nèi)的完整生產(chǎn)體系。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，為克服加工設(shè)備和生產(chǎn)場(chǎng)地的不足，提高供貨速度，公司將部分加工技術(shù)難度較低、占用較多場(chǎng)地的部分零件加工工序通過(guò)專業(yè)化的外協(xié)單位來(lái)實(shí)現(xiàn)，滿足了公司近年來(lái)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的需要，提升了公司整體經(jīng)濟(jì)效益。但外協(xié)加工件的加工方式相對(duì)簡(jiǎn)單，加工費(fèi)用金額占采購(gòu)總額及營(yíng)業(yè)成本的比例較低，且重型裝備金加工具有特殊的生產(chǎn)場(chǎng)地要求，外協(xié)廠商配套服務(wù)只能解決部分需求，公司對(duì)外協(xié)廠商不存在技術(shù)依賴。

公司未來(lái)主要發(fā)展方向

未來(lái)兩年，公司將在現(xiàn)有產(chǎn)能規(guī)模和產(chǎn)品系列的基礎(chǔ)上，繼續(xù)按照公司發(fā)展規(guī)劃擴(kuò)張產(chǎn)能，進(jìn)一步提升生產(chǎn)規(guī)模，豐富、完善冷成形裝備系列產(chǎn)品；同時(shí)通過(guò)增加研發(fā)投入，加強(qiáng)自主研發(fā)創(chuàng)新手段，持續(xù)開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)以滿足不斷升級(jí)的市場(chǎng)需求，進(jìn)一步鞏固公司在國(guó)內(nèi)冷成形裝備行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先地位。

在冷成形裝備的產(chǎn)品開發(fā)計(jì)劃上，公司將繼續(xù)以市場(chǎng)為導(dǎo)向，保持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)發(fā)展智能化、高工位、大直徑、環(huán)保型冷成形裝備，主要研制開發(fā)SJNP/SJPF系列智能冷成形裝備、SJBP系列八/九工位冷成形裝備、SJBF/SJBP系列超大型冷成形裝備等產(chǎn)品，提升成套技術(shù)服務(wù)能力，進(jìn)一步提高產(chǎn)品附加值。

另一方面，隨著國(guó)際制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和節(jié)能減排、綠色制造需求的持續(xù)增加，如何進(jìn)行精密化、輕量化、清潔化、高效化的成形制造已經(jīng)成為當(dāng)今塑性成形工藝加工領(lǐng)域的研究重點(diǎn)。

為進(jìn)一步解決傳統(tǒng)工藝制作大型復(fù)雜零件時(shí)的能耗高、生產(chǎn)效率低等一系列問(wèn)題，結(jié)合公司多年來(lái)持續(xù)關(guān)注的溫/熱鐓領(lǐng)域的相關(guān)技術(shù)研發(fā)，公司的多工位智能精密溫鐓成形裝備已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性研制階段，全伺服智能溫/熱成形裝備SJHBF系列部分機(jī)型已進(jìn)入試制階段。未來(lái)幾年，公司將在溫/熱鐓鍛成形技術(shù)上努力實(shí)現(xiàn)突破，打破目前我國(guó)精密溫/熱鐓鍛成形裝備完全依賴于進(jìn)口的局面，解決我國(guó)在溫/熱鐓鍛成形方面的技術(shù)短板，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)亟需的高端軸承、齒輪、鋼球、法蘭、汽車等行業(yè)大型復(fù)雜異形零件的批量化生產(chǎn)，打破國(guó)外技術(shù)壟斷，實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。