美元飆升沖擊所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 木頭姐：美聯(lián)儲(chǔ)將“被迫轉(zhuǎn)向”！

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，ARK投資管理公司首席執(zhí)行官兼創(chuàng)始人“木頭姐”凱西·伍德周一在表示，美元走強(qiáng)“對(duì)世界其他地區(qū)是毀滅性的，應(yīng)該會(huì)反過(guò)來(lái)打擊”美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，最終“迫使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向”其限制性貨幣政策。

伍德表示，收益率曲線“表明”，自上世紀(jì)80年代以來(lái)，美國(guó)的貨幣政策從未如此嚴(yán)格過(guò)。以兩年期美國(guó)國(guó)債收益率與10年期美國(guó)國(guó)債收益率的比值來(lái)衡量，兩者的收益率倒掛了50個(gè)基點(diǎn)。目前10年期美國(guó)國(guó)債收益率為3.75%，兩年期美國(guó)國(guó)債收益率為4.25%。

在ARKInvest看來(lái)，美國(guó)的貨幣政策比上世紀(jì)80年代要嚴(yán)格得多，當(dāng)時(shí)，為了遏制通脹，時(shí)任美聯(lián)儲(chǔ)主席沃爾克將聯(lián)邦基金利率從10%提高了兩倍，達(dá)到20%。鮑威爾主席和他的團(tuán)隊(duì)將利率提高了13倍，從0.25%提高到3.25%，以遏制通脹。

沃爾克時(shí)期，長(zhǎng)期國(guó)債收益率增長(zhǎng)了1.6倍，從10%增長(zhǎng)到16%，而鮑威爾時(shí)期，長(zhǎng)期國(guó)債收益率增長(zhǎng)了7.4倍，從0.5%增長(zhǎng)到3.7%。避險(xiǎn)情緒正在沖擊除現(xiàn)金以外的所有資產(chǎn)，但美聯(lián)儲(chǔ)似乎執(zhí)意要再加息100多個(gè)基點(diǎn)，以保護(hù)其政策遺產(chǎn)。

與此同時(shí)，用Refinitiv的CRB指數(shù)衡量的大宗商品價(jià)格較2008年中期的峰值下降了約42%，較2011年的低點(diǎn)下降了約25%，較今年早些時(shí)候的低點(diǎn)下降了約19%。

自2008年初以來(lái)，美元貿(mào)易加權(quán)匯率上升了58%，這有助于解釋通縮力量正在再次積聚。大多數(shù)商品都以美元定價(jià)。

70年代末和80年代初的通貨膨脹已經(jīng)醞釀了15年，始于1964年的越南戰(zhàn)爭(zhēng)和“偉大社會(huì)”社會(huì)計(jì)劃，并因1971年金本位制的結(jié)束而加劇。

當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)著手解決當(dāng)前的通貨膨脹時(shí)，通脹已經(jīng)醞釀了大約15個(gè)月，而不是15年。如今，美聯(lián)儲(chǔ)正用比沃爾克在上世紀(jì)80年代所使用的大錘強(qiáng)大13倍的手段遏制通脹。這樣做，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)破壞其政策遺產(chǎn)。

伍德表示，上周，日本和中國(guó)拋售美元，以保護(hù)本國(guó)貨幣免受美元拋物線走勢(shì)的影響。美元走強(qiáng)正對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成重大損害。換句話說(shuō)，他們通過(guò)向金融體系注入更多美元，開(kāi)始“放松”以美元為基礎(chǔ)的貨幣政策。

日本和中國(guó)拋售美元可能是“貨幣寬松”即將到來(lái)的第一個(gè)跡象。美元的拋物線走勢(shì)對(duì)世界其他地區(qū)造成了毀滅性影響，應(yīng)該會(huì)反過(guò)來(lái)?yè)p害美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，迫使美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向。